চীন অর্থনৈতিক দুর্বলতার দিকে আরও গভীরে ঠেলে দিচ্ছে যা বহিরাগত ধাক্কার প্রতি তার প্রতিক্রিয়ার ফলে আরও খারাপ হচ্ছে।
শুল্ক আরোপের ফলে চীনা পণ্যের আন্তর্জাতিক চাহিদা কমে যাচ্ছে, এবং কারখানাগুলিকে বাঁচিয়ে রাখার জন্য, বেইজিং রপ্তানিকারকদের অভ্যন্তরীণ দিকে ফিরে যাওয়ার আহ্বান জানাচ্ছে। তবে, এই পিভটটি সমাধানের লক্ষ্যে থাকা সমস্যাটিকে আরও জটিল করে তুলছে।
চীনা কর্তৃপক্ষ দেশীয় বাজারকে উৎপাদন খাতের জন্য চাপ-মুক্তির ভালভ হিসাবে স্থাপন করছে। কিন্তু রপ্তানি-গ্রেড ইনভেন্টরির প্রবাহ ইতিমধ্যেই অত্যন্ত সংযত একটি ভোক্তা পরিবেশে দেশে অতিরিক্ত উৎপাদন তৈরি করছে।
এটি একটি ধ্বংসাত্মক প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করছে: দাম কমছে, এবং উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি বা প্রযুক্তির উন্নতির কারণে নয়। তারা পতনশীল কারণ কোম্পানিগুলি স্টক স্থানান্তর করতে এবং টিকে থাকতে মরিয়া।
মুদ্রাস্ফীতি চীনে আর একটি বিমূর্ত হুমকি নয় – এটি অর্থনীতি জুড়ে দৃশ্যমান। ২০২৩ এবং ২০২৪ সালের বেশিরভাগ সময় শূন্যের উপরে থাকার পর, ভোক্তা মূল্য এখন টানা দুই মাস ধরে হ্রাস পেয়েছে।
উৎপাদনকারী মূল্য টানা ২৯ মাস ধরে হ্রাস পেয়েছে। মার্চ মাসের পরিসংখ্যান চার মাসের মধ্যে সবচেয়ে তীব্র পতন দেখিয়েছে এবং পূর্বাভাস এপ্রিলে আরও তীব্র পতনের ইঙ্গিত দিচ্ছে।
সমস্যাটি হল আত্মবিশ্বাসের অভাব এবং অতিরিক্ত সরবরাহ এবং কম চাহিদার মধ্যে অমিল আরও দৃঢ় হয়ে উঠছে।
অবিক্রীত রপ্তানিকে দেশীয় প্ল্যাটফর্মগুলিতে উচ্চ ছাড়ে পুনঃনির্দেশিত করা স্বল্পমেয়াদে বুদ্ধিমানের কাজ বলে মনে হতে পারে। কিন্তু যখন এটি একটি কৌশল হয়ে ওঠে, তখন এটি দায়বদ্ধতায় পরিণত হয়। এটি বিভিন্ন ক্ষেত্রে মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা ভেঙে দেয়, আয়কে দুর্বল করে এবং আরেকটি দফায় খরচ কমানোর জন্য মঞ্চ তৈরি করে।
প্রধান ই-কমার্স প্ল্যাটফর্মগুলি এই পরিবর্তনের পিছনে সম্পূর্ণভাবে রয়েছে। JD.com রপ্তানি-উদ্বৃত্ত পণ্যের অভ্যন্তরীণ বিক্রয় বাড়ানোর জন্য ২৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের সমতুল্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হয়েছে, ৫৫% পর্যন্ত ছাড় প্রদান করছে। জনসাধারণের বার্তা স্থিতিস্থাপকতা এবং সুযোগের, তবুও অন্তর্নিহিত গতিশীলতা আরও ভঙ্গুর।
চাকরির বাজার চাপের মধ্যে রয়েছে, মজুরি বৃদ্ধি অসম। গ্রাহকরা কেবল বড় টিকিটের জিনিসপত্র নয়, দৈনন্দিন ব্যয় সম্পর্কেও সতর্ক। সম্পত্তি খাত এখনও চাপের মধ্যে রয়েছে, যা পরিবারের সম্পদ এবং ক্ষুধাকে টেনে নিয়ে যাচ্ছে। তাই পণ্যের স্তূপ জমলেও এবং দাম কমে গেলেও, ক্রেতারা জোর করে পদক্ষেপ নিচ্ছেন না।
এর ফলে কোম্পানিগুলি দাম কমিয়ে লাভজনকতার ক্ষতি করে। এর প্রভাব পড়ে: নিম্ন মার্জিন, কঠোর নিয়োগ পরিকল্পনা, কম বেতন প্যাকেট। এই ফলাফলগুলি তাত্ত্বিক নয় – এগুলি ইতিমধ্যেই চীনের তথ্যে দেখা যাচ্ছে। ব্যবসাগুলি প্রতিরক্ষামূলকভাবে কাজ করছে, পরিবারগুলি পিছিয়ে পড়ছে এবং চক্রটি শক্ত হচ্ছে।
রপ্তানিকারকরা ইতিমধ্যেই বিশ্ব বাণিজ্যের ধরণে বড় পরিবর্তনের সাথে লড়াই করছিলেন। একসময় স্বল্পমেয়াদী দর কষাকষির কৌশল হিসাবে দেখা শুনা শুল্ক অর্থনৈতিক দৃশ্যপটের একটি আধা-স্থায়ী বৈশিষ্ট্য হয়ে উঠছে। এটি দীর্ঘস্থায়ী সরবরাহ সম্পর্ককে ব্যাহত করেছে এবং অনেক উৎপাদককে সম্পূর্ণরূপে চালান স্থগিত করতে বাধ্য করেছে।
বিদেশী অর্ডার হ্রাসের সাথে সাথে, চীনের নীতিগত প্রতিক্রিয়া অভ্যন্তরীণ শোষণের দিকে আরও ঝুঁকে পড়েছে। ঝুঁকি হল এই অভ্যন্তরীণ পুনঃনির্দেশনা অনেক বেশি দূরে চলে যাবে, বাজারকে পরিপূর্ণ করবে এবং সমগ্র অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতির গভীর তরঙ্গ পাঠাবে।
এই প্রেক্ষাপটে, উদ্দীপনার প্রতি বেইজিংয়ের পরিমাপিত পদ্ধতির পরিণতি হতে পারে। সমর্থনের কথা বলা হয়েছে, কিন্তু খুব কম অর্থবহ পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে। কর্তৃপক্ষ আরও অবনতি না দেখা পর্যন্ত স্থির রয়েছে বলে মনে হচ্ছে।
এই সতর্কতা ব্যয়বহুল প্রমাণিত হতে পারে। সময়ের সাথে সাথে দামের পতন কেবল নিজেরাই ঠিক হয় না – তারা আচরণগুলিকে নতুন আকার দেয়। ব্যবসাগুলি হ্রাস পায়। পরিবারগুলি ব্যয় বিলম্বিত করে। বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি হ্রাস পায়। গতি কমে যায়।
অর্থনৈতিক চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হওয়া চীন একা নয়, তবে বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলে এর আকার এবং কেন্দ্রীভূততা তার অভ্যন্তরীণ নীতি পছন্দগুলিকে বিশ্বব্যাপী উদ্বেগের বিষয় করে তোলে।
যদি চীনে মূল ইনপুট এবং সমাপ্ত পণ্যের দামের পতন অব্যাহত থাকে, তবে এই গতিশীলতা অন্যান্য অর্থনীতিতে চাপ রপ্তানি করবে। বাণিজ্য অংশীদারদের জন্য, এটি প্রতিযোগিতামূলক উত্তেজনা বাড়াবে। বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি দৃশ্যমানতাকে মেঘলা করে এবং পূর্বাভাসকে দুর্বল করে।
এখানে কোনও নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা নেই বলে মনে হচ্ছে, অর্থাৎ এই উন্নয়নগুলি সীমান্ত পেরিয়ে ছড়িয়ে পড়তে পারে। তবুও, গল্পটি এখনও আটকে নেই। যদিও চীনের প্রতিক্রিয়া ধীর হয়েছে, এটি স্থির নয়। লক্ষ্যবস্তু ত্রাণ প্রদানের ক্ষমতা বিদ্যমান।
এখন যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল নির্ভুলতার সাথে এটি ব্যবহারের ইচ্ছা। টেকসই প্রবৃদ্ধির জন্য ব্যাপক মূলধনের বন্যার প্রয়োজন হয় না – এর জন্য এমন সিদ্ধান্ত প্রয়োজন যা গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলিকে মোকাবেলা করে: কর্মসংস্থানের ভঙ্গুরতা, চাহিদা ক্লান্তি এবং পতনশীল মার্জিন।
এর অর্থ হল বেসরকারি খাতের আস্থাকে সমর্থন করা, কেবল উচ্চ-স্তরের নির্দেশিকা জারি করা নয়। এর অর্থ হল মূল্য স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধার করা, নতুন স্বাভাবিক হিসাবে দীর্ঘায়িত ছাড় গ্রহণ না করা।
সর্বোপরি, এর অর্থ হল স্বীকার করা যে একটি রপ্তানি-চালিত মডেল পুনর্গঠন করা কেবল বাণিজ্য পুনর্নির্দেশ করার চেয়েও বেশি কিছু নেয়। এর জন্য অভ্যন্তরীণ চাহিদার জন্য অভ্যন্তরীণ ইঞ্জিনগুলির একটি প্রকৃত পুনর্নির্মাণ প্রয়োজন।
এখন যা উদ্ভূত হচ্ছে তা হল একটি অর্থনৈতিক পরিবর্তনের প্রাথমিক পর্যায় যা যথেষ্ট ঝুঁকি বহন করে, তবে এটি পরিচালনা করার সরঞ্জামগুলি উপলব্ধ। কিন্তু বেইজিং কি মুদ্রাস্ফীতি খুব গভীরভাবে প্রতিষ্ঠিত হওয়ার আগে সেগুলি ব্যবহার করবে?
