সাংহাই/সিঙ্গাপুর, 16 আগস্ট – চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে আর্থিক পার্থক্য বুধবার 16 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, নিয়োগকারীরা অনুমান করেছিলেন চীনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক আশ্চর্যজনক ভাবে হার কমানোর পরে মুদ্রানীতি আরও সহজ করবে, এমনকি যদি এটি ইউয়ানকে চাপের মধ্যেও রাখে।
পিপলস ব্যাংক অফ চায়না (পিবিওসি) অপ্রত্যাশিতভাবে মঙ্গলবার তিন মাসের মধ্যে দ্বিতীয়বারের মতো মুদ্রার মূল্যমান কমিয়েছে, একটি তাজা চিহ্নের মধ্যে যে কর্তৃপক্ষ একটি স্ফুটারিং অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারকে উত্সাহিত করার জন্য আর্থিক সহজীকরণের প্রচেষ্টা বাড়াচ্ছে এবং বাজারগুলি ব্যাপকভাবে আশা করছে PBOC আর্থিক নীতি আরও শিথিল করবে।
সেশনের শুরুতে PBOC ফেব্রুয়ারী থেকে ওপেন মার্কেট অপারেশনে সাত দিনের রিভার্স রেপোর মাধ্যমে সবচেয়ে স্বল্পমেয়াদী নগদ অফার করে তারল্য ইনজেকশনও বাড়ায়।
বৈশ্বিক কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে চীন বাহ্যিক রয়ে গেছে কারণ এটি স্থবির পুনরুদ্ধারকে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার জন্য মুদ্রানীতি শিথিল করেছে যেখানে অন্যরা, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার সময় কঠোর চক্রের মধ্যে রয়েছে।
কিন্তু বিশ্বের দুটি বৃহত্তম অর্থনীতির মধ্যে ভিন্নমুখী আর্থিক নীতির পথগুলি চীনের বেঞ্চমার্ক 10-বছরের সরকারি বন্ড এবং ইউএস ট্রেজারিগুলির মধ্যে ব্যবধানকে 164 বেসিস পয়েন্টে প্রশস্ত করেছে – যা ফেব্রুয়ারি 2007 থেকে সর্বোচ্চ।
“উল্লেখযোগ্য ফলন ব্যবধান 2007 সালের পর থেকে সবচেয়ে বড়, এটির মূল কারণ হতে পারে আপাতত মার্কিন ডলার এবং মার্কিন কোষাগারে মূলধন জমা করা আছে,” ডেভিড চাও বলেছেন, ইনভেস্কোর এশিয়া প্যাসিফিকের গ্লোবাল মার্কেট স্ট্র্যাটেজিস্ট৷
“আরও বিস্তৃতভাবে চীনে সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক তথ্য প্রকাশগুলি হতাশাজনক হয়েছে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের লোকেরা উল্টোদিকে ধাবিত হয়েছে।”
বিস্তৃত ফলন ব্যবধান চীনের উপকূলীয় ইউয়ান বন্ডের জন্য বিদেশী বিনিয়োগ হ্রাস করেছে, সর্বশেষ সরকারী তথ্যে দেখা যাচ্ছে জুলাই মাসে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের হোল্ডিং হ্রাস পেয়েছে।
জুলাই মাসে ক্রেডিট বৃদ্ধি এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি মন্দাকে আটকানোর জন্য আরও আর্থিক সহজীকরণের ব্যবস্থার নিশ্চয়তা দিয়েছে, বাজার পর্যবেক্ষকরা বলেছেন, যখন কিছু প্রধান সম্পত্তি বিকাশকারীর ক্ষেত্রে ডিফল্ট ঝুঁকি এবং ব্যক্তিগত সম্পদ ব্যবস্থাপকের দ্বারা পরিশোধ না করা চীনের আর্থিক বাজারে আস্থাকে আঘাত করেছে।
ডেরিভেটিভ মার্কেটে এক বছরের সুদের হারের অদলবদল পরিমাপে ভবিষ্যতের তহবিল খরচের বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পরিমাপ করে, এই সপ্তাহে 1.84% এ নেমে এসেছে, যা সেপ্টেম্বর 2022 এর পর থেকে সর্বনিম্ন, কিছু বাজারের অংশগ্রহণকারীরা আরও হার কমিয়ে মূল্য নির্ধারণের পরামর্শ দিচ্ছে৷
কিন্তু আরও আর্থিক সহজীকরণ এবং পুঁজি বহির্ভূত ঝুঁকির প্রত্যাশার কারণে চীনা ইউয়ানের ওপর আরও অবমূল্যায়নের চাপ রয়েছে। বছরের শুরু থেকে ইউয়ান ডলারের বিপরীতে প্রায় 5.5% হারিয়েছে, যা এটিকে সবচেয়ে খারাপ-কার্যকারি এশীয় মুদ্রাগুলির মধ্যে একটি করে তুলেছে।
SEB-এর এশিয়া কৌশলের প্রধান ইউজেনিয়া ভিক্টোরিনো একটি নোটে বলেছেন, “ইউয়ানের অবমূল্যায়নের গতি পরিচালনা করতে পিবিওসিকে আরও কিছু করতে হবে।”
