মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে আর্থিক দৃঢ়তা আর দূরের হুমকি নয়। এটি এখানে, আনুষ্ঠানিক, ত্বরান্বিত এবং গভীরভাবে বিঘ্নিত। বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই নতুন যুগ বোঝা ঐচ্ছিক নয়; এটা অপরিহার্য।
চীনা আমদানির উপর ব্যাপক শুল্ক, এখন আইনে সংযোজিত, একটি বাণিজ্য সংঘর্ষের চেয়ে বেশি চিহ্নিত করে। তারা বিশ্বব্যাপী পুঁজি প্রবাহ, সরবরাহ শৃঙ্খল এবং প্রযুক্তিগত বাস্তুতন্ত্রের ঐতিহাসিক পুনর্বিন্যাস সংকেত দেয়।
এটা শুধু অর্থনীতির বিষয় নয়। এটি অর্থনৈতিক শক্তি এবং নিয়ন্ত্রণ সম্পর্কে। বিনিয়োগকারীদের এখন এমন একটি বিশ্বের সাথে খাপ খাইয়ে নিতে হবে যেখানে বৈশ্বিক বাণিজ্যের মৌলিক নিয়মগুলি দ্রুত এবং চাপের মধ্যে পুনরায় আঁকা হচ্ছে।
2 এপ্রিল, রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প স্বাধীনতা দিবস ঘোষণা করেন, আইনে স্বাক্ষর করে সমস্ত আমদানির উপর 10% সার্বজনীন শুল্ক আরোপ করেন, যা চীনা পণ্যের উপর একটি অসাধারণ 60% বৃদ্ধি পায়। এই নতুন শুল্কগুলি ইতিমধ্যেই একটি শক্তিশালী 85% বিদ্যমান শুল্ক প্রাচীরের উপরে এসেছে, যার ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে চীনা রপ্তানির উপর 145% ক্রমবর্ধমান চার্জ রয়েছে।
বাজারের প্রতিক্রিয়া অবিলম্বে ছিল: সরবরাহ শৃঙ্খল উন্মুক্ত হতে শুরু করে, শিল্প জুড়ে ব্যয়ের চাপ পুনরায় দেখা দেয় এবং বেইজিং প্রতিশোধের প্রথম সালভোস চালু করে, বিশেষত আমেরিকান প্রযুক্তি এবং মহাকাশ খাতের জন্য প্রয়োজনীয় গুরুত্বপূর্ণ খনিজ রপ্তানি নিষিদ্ধ করে।
যা উদ্ঘাটিত হচ্ছে তা কোনো কৌশলগত বিরোধ নয়, বরং বিশ্বের দুটি বৃহত্তম অর্থনীতির কাঠামোগত বিচ্ছিন্নকরণ। যদিও “ঠান্ডা যুদ্ধ” শব্দটি প্রায়শই অত্যধিক ব্যবহার করা হয়, তবে সমান্তরালগুলিকে উপেক্ষা করা ক্রমবর্ধমান কঠিন। দীর্ঘস্থায়ী বিশ্বাস যে অর্থনৈতিক একীকরণ ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের বিরুদ্ধে একটি বাঁধা হিসেবে কাজ করবে তা বাস্তব সময়ে পরিত্যাগ করা হচ্ছে।
একটি পূর্ণ বিকাশ আর্থিক বিচ্ছেদ দেখতে কেমন হবে?
প্রথমত, পুঁজির প্রবাহ ক্রমবর্ধমানভাবে রাজনৈতিক হয়ে উঠবে। আমেরিকান এবং চীনা সত্ত্বার মধ্যে লেনদেন – একবার রুটিন হিসাবে বিবেচিত – ক্রমবর্ধমান যাচাই এবং সীমাবদ্ধতার বিষয় হবে৷ ডলার-নির্ধারিত কার্যক্রম কমানো যেতে পারে। মার্কিন পেনশন তহবিল, ইউনিভার্সিটি এনডাউমেন্ট, এবং সূচক-সংযুক্ত ETFগুলি সরাসরি নিষেধাজ্ঞার সম্মুখীন হতে পারে বা চীনা সম্পদ থেকে বিচ্ছিন্ন করার জন্য রাজনৈতিক চাপের সম্মুখীন হতে পারে।
এটি ইউএস এক্সচেঞ্জ থেকে তালিকাভুক্তির একটি তরঙ্গ ট্রিগার করতে পারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিদেশী বিনিয়োগের কমিটি (CFIUS) দ্বারা কঠোর পর্যালোচনা এবং মূল খাতগুলিকে লক্ষ্য করে বহির্মুখী বিনিয়োগ নিয়ন্ত্রণ। ইতিমধ্যে, ট্রাম্পের উপদেষ্টারা স্পষ্ট সংকেত পাঠাচ্ছেন: আমেরিকান পুঁজি “চীনের উত্থানকে অর্থায়ন” করা উচিত নয়।
দ্বিতীয়ত, প্রযুক্তিগত বিভাজন প্রশস্ত এবং গভীর হবে। আগের বছরগুলিতে, হুয়াওয়ে, জেডটিই এবং ডিজেআই-এর মতো কোম্পানিগুলিকে উল্লেখযোগ্য চাপের মধ্যে রাখা হয়েছিল। এখন, মনোযোগ AI, সেমিকন্ডাক্টর উত্পাদন, সবুজ শক্তি প্ল্যাটফর্ম এবং পরবর্তী প্রজন্মের শিল্পের দিকে সরে যাচ্ছে। ওয়াশিংটন শুধুমাত্র রপ্তানি সীমাবদ্ধ করার লক্ষ্য নয়; এটি সম্পূর্ণ উদ্ভাবন বাস্তুতন্ত্রকে প্রাচীরের দিকে নিয়ে যাচ্ছে।
চীনা কোম্পানি এবং বেইজিংয়ের সাথে গভীর সম্পর্ক বজায় রাখে এমন মিত্র দেশগুলির উভয়কেই লক্ষ্য করে কঠোর লাইসেন্সিং ব্যবস্থা, বিস্তৃত বিনিয়োগ নিষেধাজ্ঞা এবং আরও আক্রমণাত্মক নিষেধাজ্ঞার প্রত্যাশা করুন। এটি প্রযুক্তিগত আধিপত্য জাহির করা এবং ভিত্তিগত ক্ষমতাগুলিতে চীনের অ্যাক্সেস অস্বীকার করার বিষয়ে।
তৃতীয়ত, গ্লোবাল ফাইন্যান্সের প্লাম্বিং নিয়ে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করা হচ্ছে। কয়েক দশক ধরে, ডলার-ভিত্তিক ব্যবস্থা আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের নিরপেক্ষ মধ্যস্থতাকারী হিসেবে কাজ করেছে। সেই নিরপেক্ষতা নষ্ট হচ্ছে।
চীন, তার ডলার অ্যাক্সেসের উপর বিধিনিষেধের প্রত্যাশা করে, ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণের জন্য আক্রমনাত্মকভাবে চাপ দিচ্ছে। এর ক্রস-বর্ডার ইন্টারব্যাঙ্ক পেমেন্ট সিস্টেম (CIPS) SWIFT-এর বিকল্প হিসেবে অবস্থান করছে, যার লক্ষ্য পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞার জন্য কম ঝুঁকিপূর্ণ একটি প্রতিদ্বন্দ্বী আর্থিক ইকোসিস্টেম তৈরি করা।
সমান্তরাল আর্থিক ব্যবস্থার উত্থান পুঁজির প্রবাহকে পুনর্নির্মাণ করবে, বাণিজ্য বন্দোবস্ত পুনর্বিন্যাস করবে এবং মুদ্রা বাজারে জটিলতার নতুন স্তর প্রবেশ করাবে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য, পরিবর্তনের এই সময়টি অস্থিরতা নিয়ে আসবে—কিন্তু সুযোগও।
একদিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে সংযুক্ত দেশগুলি কৌশলগত পুঁজির জন্য চুম্বক হয়ে উঠবে। ভারত, ভিয়েতনাম, মেক্সিকো এবং পূর্ব ইউরোপের কিছু অংশ ইতিমধ্যেই উল্লেখযোগ্য প্রবাহ দেখতে পাচ্ছে কারণ কোম্পানিগুলো চীন থেকে দূরে ম্যানুফ্যাকচারিং পদচিহ্নকে বৈচিত্র্যময় করে তুলেছে।
রিশোরিং এবং ফ্রেন্ডশোরিং—একবার কর্পোরেট বাজওয়ার্ড—এটি সুস্পষ্ট সরকারি নীতিতে পরিণত হয়েছে, যা যথেষ্ট আর্থিক প্রণোদনা এবং রাজনৈতিক ইচ্ছার দ্বারা সমর্থিত৷ অন্যদিকে চীন পিছু হটছে না; এটা পুনঃস্থাপন করা হয়।
গ্লোবাল সাউথের প্রেসিডেন্ট শি জিনপিংয়ের সক্রিয় সৌজন্যতা পশ্চিমা সুরক্ষাবাদের দ্বারা নিজেদেরকে চেপে ধরা উন্নয়নশীল দেশগুলির সাথে সম্পর্ক গভীর করার জন্য বেইজিংয়ের কৌশলকে জোরদার করে।
ভিয়েতনাম, মালয়েশিয়া এবং কম্বোডিয়ায় শির সাম্প্রতিক সফর—যে দেশগুলি ট্রাম্পের শুল্ক দ্বারা সরাসরি প্রভাবিত হয়েছে—5G, AI, গ্রিন এনার্জি, এবং উন্নত উত্পাদনে অংশীদারিত্বের মাধ্যমে এই অর্থনীতিগুলিকে তার প্রভাবের ক্ষেত্রে একীভূত করার জন্য বেইজিংয়ের বিড হাইলাইট করে৷
বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই স্বীকার করতে হবে যে এটি আর কৌশলগত ট্যারিফ যুদ্ধ বা শিরোনাম-চালিত সংঘর্ষের বিষয়ে নয়।
এটি বিশ্বব্যাপী আর্থিক শৃঙ্খলার একটি বিভাজন সম্পর্কে – একটি কাঠামোগত পুনর্বিন্যাস যা মূলধন বরাদ্দ, বৈদেশিক মুদ্রার কৌশল, ESG কাঠামো এবং সূচক গঠনের প্রতিটি মাত্রাকে স্পর্শ করবে। বিশ্বায়ন যে একটি অপরিবর্তনীয় শক্তি ছিল সেই পুরোনো ধারণাটি আমাদের চোখের সামনে ভেঙে দেওয়া হচ্ছে।
যদিও আর্থিক বিচ্ছেদ এখনও চূড়ান্ত নয়, এর পিছনের গতি প্রস্তাব করে যে এটি অপরিবর্তনীয় হয়ে উঠছে। এবং যে কোনও অগোছালো বিচ্ছেদের মতো, ভাগ্য তাদের দ্বারা তৈরি হবে যারা আবেগগতভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায় না বরং যারা পূর্বাভাস করে যে পুরানো পরিবারটি বিভক্ত হয়ে গেলে সম্পদ, প্রভাব এবং সুযোগগুলি কোথায় স্থানান্তরিত হবে।
বিচক্ষণ বিনিয়োগকারীদের জন্য, আসন্ন দশকগুলি পরিচিতদের কাছে ফিরে আসার দ্বারা সংজ্ঞায়িত হবে না বরং নতুনের আয়ত্তের দ্বারা সংজ্ঞায়িত হবে।
