ব্যাংক অফ জাপান তার 10-বছরের ফলন লক্ষ্যমাত্রার শেকলগুলিকে কিছুটা শিথিল করে বলেছে এটি তার ফলন-বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ নীতির অপারেশন পর্যালোচনা করবে, আর্থিক বাজারকে অবাক করবে এবং ইয়েন দ্রুত উচ্চতর পাঠাবে।
এখানে বিশেষজ্ঞদের কাছ থেকে কিছু মন্তব্য আছে:
তাকেশি মিনামি, নরিনচুকিন রিসার্চ ইনস্টিটিউটের প্রধান অর্থনীতিবিদ, টোকিও:
“এটি একটি আশ্চর্যজনক ছিল, কিন্তু যদি সিদ্ধান্তটি পরের বছরে বিলম্বিত হয়, (BOJ) অর্থনীতির অবনতি হওয়ার জন্য এমন পদক্ষেপ নিতে সক্ষম হবে না।
“প্রয়োজন অনুসারে আরও পদক্ষেপ নেওয়ার সময় BOJ বাজারের উপর নজরদারি চালিয়ে যাবে। তবে এপ্রিল মাসে গভর্নর হারুহিকো কুরোদাকে অন্য কাউকে দিয়ে প্রতিস্থাপন করায় এটির স্বয়ংক্রিয়ভাবে নীতি পরিবর্তন করার সম্ভাবনা নেই।”
আতুশি তাকেদা, প্রধান অর্থনীতিবিদ, ইটোচু ইকোনমিক রিসার্চ, টোকিও:
“আজকের পদক্ষেপটি তার ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ নীতি পরিবর্তন না করার জন্য BOJ-এর সংকল্পকে প্রতিফলিত করেছে। কিন্তু BOJ বাজারের সাথে যোগাযোগ করতে ব্যর্থ হয়েছে, কারণ এটি এমন একটি পদক্ষেপে স্থল স্থাপন বা বাজারকে ফ্যাক্টর করার অনুমতি দেওয়ার কোনো প্রচেষ্টা করেনি। এটি হঠাৎ করেই এসেছিল। বাজার খেলোয়াড়দের সিদ্ধান্ত সম্পর্কে ক্ষুব্ধ হতে হবে।
BOJ অবশ্যই পদক্ষেপ নিতে বাধ্য হয়েছে কারণ বন্ড বাজার কার্যকারিতা প্রায় মৃত।
“বাজারের সাথে যোগাযোগ ছাড়াই BOJ যেভাবে হঠাৎ করে চলে গেছে তা BOJ-এর কর্মপন্থাকে অপ্রত্যাশিত করে তোলে, যার ফলে তার মন পড়া প্রায় অসম্ভব হয়ে পড়ে। যেই পরবর্তী BOJ গভর্নর হবেন তাকে অবশ্যই আর্থিক নীতিকে আরও স্বচ্ছ এবং অনুমানযোগ্য করার চেষ্টা করতে হবে।”
খেং সিয়াং এনজি, এশিয়া প্যাসিফিক হেড অফ ফিক্সড ইনকাম অ্যাট স্টেট স্ট্রিট গ্লোবাল অ্যাডভাইজারস, সিঙ্গাপুর:
“এটি জাপানে অতি-নিম্ন সুদের হারের ধীরগতির সূচনার ইঙ্গিত দেয় ৷
“YCC পরিসরে পরিবর্তন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের বন্ড ক্রয়ের দ্বারা বন্ড বাজারকে কৃত্রিমভাবে আটকে রাখা থেকে কমাতে সাহায্য করবে এবং সেকেন্ডারি ট্রেডিং তারল্য উন্নত করবে।”
“বিনিয়োগকারীরা আরও প্রভাবগুলি মূল্যায়ন করে আগামী সপ্তাহগুলির জন্য বাজার অস্থির থাকতে পারে।”
নাওমি মুগুরুমা, চিফ ফিক্সড ইনকাম স্ট্র্যাটেজিস্ট, MUFG, টোকিও:
“এটি আমাদের সহ বেশিরভাগ বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি বিস্ময়কর ছিল। ইয়েন আরও মূল্যবান হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে কারণ এটি বিদেশী বাজারে ছুটির ঠিক আগে, তাই ইয়েনের সংক্ষিপ্ত অবস্থানে আরও অস্বস্তি হতে পারে।”
“এটি প্রথম দিকের একটি পদক্ষেপ যা BOJ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, কিন্তু আমি মনে করি না এটি যে কোনো সময় শীঘ্রই YCC বা নেতিবাচক সুদের হার নীতির সমাপ্তি ঘোষণা করবে।”
তাকুমি সুনোদা, সিনিয়র অর্থনীতিবিদ, শিনকিন সেন্ট্রাল ব্যাংক রিসার্চ ইনস্টিটিউট, টোকিও :
“যেহেতু BOJ তার বিদ্যমান নীতির সাথে চালিয়ে যেতে সক্ষম হওয়ার সম্ভাবনা কম এটা আশা করা যায় যে অন্য নীতি পরিবর্তন হবে।
“কিন্তু হঠাৎ করে নেতিবাচক সুদের হার বা ফলন-বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ পরিত্যাগ করার পরিবর্তে, ফলন-বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ নীতির অধীনে লক্ষ্য পরিপক্কতা সংক্ষিপ্ত হওয়ার সম্ভাবনা বেশি উদাহরণস্বরূপ বর্তমানে 10 বছর থেকে সাত বছর।
“একজন নতুন গভর্নর আসার পরে আবার বিবেচনা করা হবে। সময় অনুসারে সম্ভবত তারা প্রথমে বর্তমান অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার কতটা টেকসই তা দেখতে চাইবে।”
নোবুয়াসু আতাগো, প্রধান অর্থনীতিবিদ, ইচিয়োশি সিকিউরিটিজ, টোকিও:
“আমরা একবার পরের বছরে গেলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপ একটি মন্দায় প্রবেশ করবে। এটির সত্যিই উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে। তাই অতিরিক্ত আর্থিক সহজীকরণের বিষয়ে কী করতে হবে সে সম্পর্কে অবশ্যই সামনে কথা হবে।
তাই দীর্ঘমেয়াদী হার কমানো যেতে পারে যদি সেগুলিকে যতটা সম্ভব বেশি রাখা হয় যদি কিছু থাকে, (ঝুঁকি) বাড়ছে যে পরের বছর অর্থনৈতিক মন্দা হবে, তাই আমি মনে করি প্রস্তুতির ক্ষেত্রে এটি গুরুত্বপূর্ণ হবে যখন অতিরিক্ত সহজ করার অনুরোধ করা হয়।”
হিরোশি নামিওকা, চিফ স্ট্র্যাটেজিস্ট এবং ফান্ড ম্যানেজার, টিএন্ডডি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট, টোকিও:
“এটি এমন সময়ে আশ্চর্যজনক সিদ্ধান্ত ছিল যখন বাজার গভর্নর কুরোদার মেয়াদের শেষের কাছাকাছি একটি খোঁড়া-হাঁসের পরিস্থিতি আশা করেছিল এটি চমৎকার পদক্ষেপ ছিল, যেটি অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশার বিরুদ্ধে এসেছিল। বর্তমান নীতি ফ্রেমওয়ার্ক একটি অন্তহীন বন্ড কেনা বাধ্যতামূলক করত যদি সবাই আশা করে (একটি শিফট)।
“আগত মার্কিন মন্দা এবং ফেডের রেট বৃদ্ধির সমাপ্তির মধ্যে BOJ-এর সরে যাওয়ার শেষ সুযোগ হতে পারে। যদি পরে, এটি তীক্ষ্ণ ইয়েন শক্তিশালীকরণ এবং অন্যান্য বাজারের ওঠানামার অনেক বড় ঝুঁকি সৃষ্টি করত।”
বার্ট ওয়াকাবায়শি, শাখা ব্যবস্থাপক, স্টেট স্ট্রিট, টোকিও:
“তাদের কাছে এই দুটি বাজুকা বাকি আছে – YCC অপসারণ করা এবং সুদের হার বাড়ানো, এমনকি সম্ভবত ইতিবাচক অঞ্চলে। সেখানে বিশাল বাজুকা রয়েছে যা ইয়েনকে জোরালোভাবে সরিয়ে দেবে।
“সম্ভবত এটি কৌশলটি পরীক্ষা করার জন্য একটি শিশুর পদক্ষেপ এবং বাজারের প্রতিক্রিয়া কী এবং এটি কতটা প্রতিক্রিয়া করছে তা দেখতে।
“আমি মনে করি আমরা পানিতে প্রথম পায়ের আঙুল দেখতে পাচ্ছি।”
কেরি ক্রেগ, গ্লোবাল স্ট্র্যাটেজিস্ট, জেপি মরগান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট, মেলবোর্ন :
“এই পদক্ষেপটি আমার প্রত্যাশার চেয়ে আগে এসেছিল, তবে জাপানে নীতির স্বাভাবিককরণ প্রক্রিয়ার দিকে একটি পদক্ষেপ৷ যাইহোক, এটি শুধুমাত্র একটি প্রথম পদক্ষেপ এবং নেতিবাচক হারের কৌশলের মতো ফলন-বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ (YCC) রয়ে গেছে৷
“আরও সামঞ্জস্যের জন্য এই দৃষ্টিভঙ্গির প্রয়োজন হবে যে মুদ্রাস্ফীতি স্থায়ী হয়ে গেছে এবং YCC সম্ভবত আর প্রয়োজনীয় ছিল না, অথবা YCC-এর নেতিবাচক প্রভাবগুলি মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির সাথে সাথে সহায়ক প্রভাবগুলিকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে। বাজারের প্রভাবগুলি ফরেক্স মার্কেটে সবচেয়ে বেশি প্রচলিত ইঙ্গিত BOJ ক্রমবর্ধমানভাবে অতি-আলগা নীতি থেকে দূরে সরে যাচ্ছে তা নিকট মেয়াদে ইয়েন ইতিবাচক হওয়া উচিত।”
ক্যারল কং, কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্ট, কমনওয়েলথ ব্যাংক অফ অস্ট্রেলিয়া, সিডনি :
“আমি মনে করি এই পদক্ষেপটি অবশ্যই অপ্রত্যাশিত ছিল, অন্তত বলতে গেলে। এবং YCC সংশোধনের পিছনে ডলার/ইয়েন সবেমাত্র তীব্রভাবে বিক্রি হয়েছে, এবং আমি মনে করি এটি YCC প্রোগ্রামের সম্পূর্ণ পরিত্যাগের পথ প্রশস্ত করেছে, এবং সম্ভবত একটি ভবিষ্যতে অতি-দোশীয় মুদ্রানীতির অবস্থান থেকে পিভট।”
আয়াকো ফুজিতা, প্রধান অর্থনীতিবিদ, জেপি মরগান সিকিউরিটিজ, টোকিও :
“কারণ বাজার সম্পূর্ণরূপে মূল্য নির্ধারণের পরে স্কিমটি পরিবর্তন করা কঠিন ছিল, সিদ্ধান্তটি একটি যুক্তিসঙ্গত ছিল – BOJ বাজারকে (পরিবর্তন) আশা করতে দিতে পারেনি।
“নেতৃত্ব নির্বিশেষে, কুরোদা বা নতুন গভর্নরই হোক না কেন, পরিবর্তিত মৌলিক বিষয়গুলির পরিপ্রেক্ষিতে কিছুটা হলেও পরিবর্তন প্রত্যাশিত ছিল, যেখানে মূল্যস্ফীতি এবং ফলন প্রত্যাশা আসলেই বাড়ছে ৷
“আমরা ওয়াইসিসিতে জানুয়ারি এবং মার্চের মিটিংয়ে আরও পরিবর্তন আশা করি না কারণ এটি বাজারের কার্যকারিতাকে ক্ষতিগ্রস্ত করবে।”
মোহ সিং সিম, কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্ট, ব্যাংক অফ সিঙ্গাপুর:
“তারা ব্যান্ডটিকে প্রশস্ত করেছে, এবং আমি অনুমান করি এটি প্রত্যাশিত সময়ের আগে এসেছিল ৷ এটি নীতি স্বাভাবিককরণের ক্ষেত্রে আরও কিছু আসার পূর্বসূরি কিনা তা নিয়ে প্রশ্ন তোলে ৷
“লেখাটি দেয়ালে লেখা আছে যে সম্ভবত তীক্ষ্ণ ইয়েনের দুর্বলতা যা আমরা আগে দেখেছি তা নীতিনির্ধারকদের জন্য অস্বস্তিকর ছিল এটা স্পষ্ট যে এটি পরের বছর ইয়েনের শক্তির গল্পে যোগ করবে।”
ক্রিস্টোফার ওয়াং, কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্ট, ওসিবিসি, সিঙ্গাপুর:
“পলিসি পরিবর্তনের সময়টি একটি আশ্চর্যজনক, যদিও আমরা আশা করছিলাম যে পদক্ষেপটি 2Q 2023 এ আসবে ৷
“টুইকটি শালীন মনে হতে পারে কিন্তু একটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের জন্য তা তাৎপর্যপূর্ণ যেটি দীর্ঘদিন ধরে ডোভিশকে ধরে রেখেছে, এর অর্থ হল বিস্তৃত ইউএসটি-জেজিবি ইল্ড ডিফারেনশিয়াল থেকে মাঝারি উন্নতি এবং একটি মাঝারি থেকে নরম USD প্রোফাইল আরও এগিয়ে নিয়ে যেতে পারে USDJPY-এর নেতিবাচক দিক।”
