মার্কিন কর্তৃপক্ষ ফার্স্ট রিপাবলিক ব্যাংকের মুখোমুখি সমস্যাগুলি মোকাবেলা করার পদক্ষেপের সাথে আর্থিক স্থিতিশীলতা বাড়ানোর উপায়গুলি অন্বেষণ করতে প্রস্তুত, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সাম্প্রতিক ব্যাঙ্কিং খাতের অশান্তি সুদের হার কম চাপ বাড়ায় কিনা তা নিয়ে চিন্তাভাবনা করছে৷
বাজারের অস্থিরতা কমার সাথে সাথে, বুধবারের ফেডারেল রিজার্ভের মিটিং দৃঢ়ভাবে ফোকাস করছে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার হাইকিং চক্র থামাতে বাধ্য হবে কিনা তা নিয়ে ব্যবসায়ীরা বিভক্ত।
Fed, যার মূল্যস্ফীতির লাগাম টেনে ধরার জন্য নিরলস হার বৃদ্ধি 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের পর থেকে সবচেয়ে বড় ব্যাঙ্কিং সেক্টরের মন্দার জন্য দায়ী কারণগুলির মধ্যে রয়েছে, 25 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়ানোর পরামর্শ দেওয়া হয়েছে, যা ঝাঁকুনি হওয়ার আগে পূর্বাভাসিত 50 bps এর অর্ধেক।
ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের শীর্ষ কর্তারা বুধবার বলেছেন তারা ব্যাঙ্ক ঋণে চাপের লক্ষণগুলির জন্য নজর রাখবে, ইসিবি ক্রমবর্ধমান হারের দ্বারা ব্যাঙ্কগুলিকে সতর্ক না করার এক দিন পর।
বিনিয়োগকারীরা ভাবছেন ইসিবি মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য হাইকিং চালিয়ে যেতে সক্ষম হবে কি না, কিন্তু এর প্রধান অর্থনীতিবিদ ফিলিপ লেন বলেছেন বাজারের ধাক্কা আর্থিক নীতির জন্য “একটি অ-ঘটনা” হতে পারে, যখন একটি পূর্ণ-বিকশিত সংকট যা সম্পূর্ণরূপে পুনর্লিখন করে।
দৃষ্টিভঙ্গি অসম্ভাব্য।
লেন বলেন, “আমরা সবসময় পরিস্থিতি নিয়ে থাকি… যখন আমরা এক্সিলারেটরের প্রভাব বা জিনিস একে অপরকে প্রসারিত করি তখন কী ঘটে।
লেনের আগে বক্তৃতাকালে, ইসিবি সভাপতি ক্রিস্টিন লাগার্ড বলেন, ইসিবি-এর সুদের হার বৃদ্ধি করা হতে পারে যদি ব্যাংকগুলি আরও ঝুঁকি-বিমুখ হয়ে ওঠে এবং ঋণ দেওয়ার সময় উচ্চ হারের দাবি শুরু করে – এর অর্থ কেন্দ্রীয় ব্যাংককে কম করতে হবে।
কিন্তু গত মাসে যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতিতে একটি অপ্রত্যাশিত উল্লম্ফন বিনিয়োগকারীদের জোরে জোরে বাজি ধরেছে ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড বৃহস্পতিবার অন্তত আরও 25 bps সুদের হার বাড়াবে৷
এবং ক্রমবর্ধমান সুদের হারের কারণে বন্ড-সম্পর্কিত ক্ষতির ওজনে সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক (SVB) ডুবে যাওয়ার দুই সপ্তাহেরও কম সময় পরে, হেজ ফান্ড ম্যান গ্রুপের (EMG.L) সিইও লুক এলিস বলেন, গোলযোগ শেষ হয়নি এবং আরও ব্যাংক ব্যর্থতার পূর্বাভাস।
SVB-এর পতন ব্যাঙ্কগুলির জন্য 10 দিনের অস্থিরতা শুরু করে যা প্রতিদ্বন্দ্বী UBS দ্বারা 3 বিলিয়ন সুইস ফ্রাঙ্ক ($3.2 বিলিয়ন) সুইস নিয়ন্ত্রক-প্রকৌশলী ক্রেডিট সুইসের হস্তান্তর করে।
যদিও সেই চুক্তিটি ব্যাঙ্কিং স্টকগুলিতে কিছুটা অবকাশ এনেছিল, মার্কিন ঋণদাতা ফার্স্ট রিপাবলিক দৃঢ়ভাবে স্পটলাইটে রয়েছে। এটি নতুন পুঁজি বাড়াতে না পারলে সঙ্কুচিত করার উপায়গুলি দেখছে, বিষয়টির সাথে পরিচিত তিনজন বলেছেন।
ফার্স্ট রিপাবলিক (FRC.N) শেয়ার মঙ্গলবার বর্ধিত বাণিজ্যে 9% কমেছে, এক পর্যায়ে 60% এর মতো বেড়েছে।
মঙ্গলবার থেকে শুরু হওয়া একটি নির্ধারিত দুই দিনের বৈঠকের জন্য প্রধান ব্যাংকের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তারা ওয়াশিংটনে জড়ো হওয়ায় ব্যাংকের পরিস্থিতি নিয়ে আলোচনা করা হচ্ছে, বিষয়টির সাথে পরিচিত সূত্র জানিয়েছে।
JPMorgan Chase বড় ব্যাঙ্ক থেকে $30 বিলিয়ন আমানতের ইনজেকশন এর কার্যকারিতা নিয়ে ভয় কাটিয়ে উঠতে ব্যর্থ হওয়ার পরে সান ফ্রান্সিসকো-ভিত্তিক ব্যাঙ্ককে নতুন মূলধন খুঁজতে সাহায্য করছে৷
‘বালিতে মাথা’
ক্রেডিট সুইসের অতিরিক্ত টায়ার-1 (AT1) বন্ডহোল্ডারদের মুছে ফেলার ফলে ব্যাংক ঋণের বাজারের মধ্যে শকওয়েভ পাঠানো হয়েছে, এবং কিছু এশিয়ান ঋণদাতা এই ধরনের বন্ড ইস্যু করে তাদের মূলধন পুনরায় পূরণ করা কঠিন হতে পারে, সিটিগ্রুপ বুধবার বলেছে।
কিন্তু UBS (UBSG.S) টেকওভারে নিশ্চিহ্ন হয়ে যাওয়া ক্রেডিট সুইস বন্ডের অন্যতম বৃহত্তম বিনিয়োগকারী এখনও CoCos নামে পরিচিত কন্টিনজেন্ট কনভার্টেবল ঋণের মূল্যে বিশ্বাস করে এবং “বেইল-ইন” সিস্টেমের অর্থ ব্যাঙ্কগুলিকে বাঁচানোর জন্য খুব বড় ব্যর্থ.
স্পেকট্রাম অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ইনকর্পোরেটেডের চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার ফিলিপ জ্যাকবি, “যে কেউ CoCos কিনেছেন যারা ‘বেইল-ইন’ বলে মনে করেননি তাদের মাথা বালিতে রয়েছে। যখন এটি ঘটে তখন কেউ এটি পছন্দ করে না, তবে এটি CoCos এর পিছনে পুরো ধারণা,” ফিলিপ জ্যাকবি, স্পেকট্রাম অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ইনকর্পোরেটেডের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা, বলেছেন
ইউবিএস বুধবার বলেছে যে এটি সপ্তাহান্তে প্রতিদ্বন্দ্বী ক্রেডিট সুইসের 3 বিলিয়ন ডলার উদ্ধারে বিপর্যস্ত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আস্থা বাড়ানোর জন্য এক সপ্তাহেরও কম আগে জারি করা 2.75 বিলিয়ন ইউরো ($2.96 বিলিয়ন) মূল্যের ঋণ ফেরত কিনবে।
অ্যাক্সিওম অল্টারনেটিভ ইনভেস্টমেন্টস-এর গবেষণা প্রধান জেরোম লেগ্রাস বলেছেন, “আমি বলব এটি প্রায় হাস্যকর কারণ (বন্ডগুলি) সম্প্রতি জারি করা হয়েছে, কিন্তু সাধারণভাবে বলতে গেলে এটি বোঝা যায়।”
“তারা বিনিয়োগকারীদের সাথে বন্ধুত্বপূর্ণ হওয়ার চেষ্টা করছে যারা বিশৃঙ্খলার ঠিক আগে কিনেছিল।”
আপাতত, সুইস ব্যাঙ্ক উদ্ধার পদ্ধতিগত সংক্রামনের সবচেয়ে খারাপ ভয়কে প্রশমিত করেছে বলে মনে হচ্ছে, ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলি (.SX7P) এবং মার্কিন ঋণদাতাদের (.SPXBK) শেয়ারগুলিকে বাড়িয়েছে৷
ওয়াশিংটন থেকে টোকিও পর্যন্ত নীতিনির্ধারকরা জোর দিয়েছিলেন যে অশান্তি 15 বছর আগের সঙ্কটের থেকে আলাদা, বলেছেন যে ব্যাঙ্কগুলি ভাল পুঁজিযুক্ত এবং তহবিল আরও সহজে উপলব্ধ।
ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন মঙ্গলবার বলেছিলেন যে সাম্প্রতিক চাপ সত্ত্বেও মার্কিন ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা ভাল ছিল, ডেপুটি ট্রেজারি সেক্রেটারি ওয়ালি অ্যাডেয়েমো বলেছেন যে SVB এবং প্রতিদ্বন্দ্বী সিগনেচার ব্যাঙ্কের ব্যর্থতার পর্যালোচনা করা হয়েছে।
পোস্ট-মর্টেম
“এটি গুরুত্বপূর্ণ যে আমরা প্রশ্নবিদ্ধ দুটি ব্যাঙ্কের ব্যর্থতাগুলি পর্যালোচনা করি যাতে নিশ্চিত করা যায় যে আমাদের কাছে ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার জন্য কিছু নিয়ম এবং পদ্ধতি রয়েছে যা আমাদের অর্থনীতি এবং সারা দেশে আমানতকারীদের রক্ষা করে চলেছে,” আদেয়েমো আয়োজিত একটি অনুষ্ঠানে বলেছিলেন। ইউএস হিস্পানিক চেম্বার অফ কমার্স দ্বারা।
“আমরা অবশ্যই বর্তমান পরিস্থিতি নিরীক্ষণ চালিয়ে যাচ্ছি এবং আমেরিকার আর্থিক স্থিতিশীলতাকে আরও শক্তিশালী করার জন্য কী পদক্ষেপ নেওয়া যেতে পারে তা বিবেচনা করছি,” তিনি বিশদ বিবরণ না দিয়ে বলেছিলেন।
ব্যাংক নির্বাহীদের জবাবদিহি করতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রাজনৈতিক চাপ বাড়তে থাকে। সেনেট ব্যাংকিং কমিটির চেয়ারম্যান বলেছেন যে প্যানেল 28 শে মার্চ এসভিবি এবং সিগনেচার ব্যাংকের পতনের বিষয়ে “বেশ কয়েকটি শুনানির প্রথম” অনুষ্ঠিত হবে।
যদিও ফেড বলেছে যে SVB-এর তত্ত্বাবধানের পর্যালোচনা 1 মে এর মধ্যে শেষ হবে এবং জনসাধারণের কাছে প্রকাশ করা হবে, তবে আর্থিক বাজার এবং ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার সাম্প্রতিক অস্থিরতা বুধবার তার প্রধান জেরোম পাওয়েলের সভা-পরবর্তী সংবাদ সম্মেলনে প্রধানত বৈশিষ্ট্যযুক্ত হতে পারে।
