অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির প্রাথমিক চালক হিসেবে রিয়েল এস্টেটের ওপর চীনের কয়েক দশকের নির্ভরতা মৌলিকভাবে ত্রুটিপূর্ণ
চীনের বৃহত্তম ব্যক্তিগত সম্পত্তি বিকাশকারী, কান্ট্রি গার্ডেন, নগদ ফুরিয়ে গেছে এবং 30 দিনের গ্রেস পিরিয়ডের শেষে US$15 মিলিয়ন কুপন পেমেন্টে ডিফল্ট হতে পারে।
2021 সালে, এভারগ্রান্ডে, আরেকটি বিশাল চীনা রিয়েল-এস্টেট টাইটান, ডিফল্ট হয়ে গেছে, যা একটি রিয়েল এস্টেট মন্দা শুরুর প্রতিনিধিত্ব করে যা চীনের অর্থনীতিকে নাড়া দিয়েছে।
দুটি সংস্থারই একাই $500 বিলিয়ন ডলারের সম্মিলিত ঋণ রয়েছে – এবং বেইজিং ইম্প্লোশনকে স্থির রাখতে সক্ষম কিনা তা নিয়ে গুরুতর সন্দেহ রয়েছে।
অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির প্রাথমিক চালক হিসাবে রিয়েল এস্টেটের উপর চীনের কয়েক দশক ধরে নির্ভরতা মৌলিকভাবে ত্রুটিপূর্ণ, বিভিন্ন কারণে।
প্রথমত, রিয়েল-এস্টেট সেক্টরের অত্যধিক ফোকাস একটি আবাসন বাজারের দিকে পরিচালিত করেছে যা সম্পত্তির মূল্য বৃদ্ধি এবং গড় নাগরিকের জন্য অযোগ্যতার দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছে। এর ফলে উল্লেখযোগ্য সম্পদের ব্যবধান এবং সামাজিক উত্তেজনা দেখা দিয়েছে। এটি অনেকের জন্য বাড়ির মালিকানাকে একটি অধরা স্বপ্ন করে তোলে, যা সামাজিক স্থিতিশীলতা এবং চীনা নাগরিকদের মঙ্গলকে প্রভাবিত করে।
দ্বিতীয়ত, রিয়েল এস্টেটের প্রতি দেশটির আবেশ আবাসনের অত্যধিক সরবরাহের দিকে পরিচালিত করেছে, যার ফলে অসংখ্য “ভুতুড়ে শহর” এর জন্ম হয়েছে, যেখানে অসংখ্য বেদখল সম্পত্তি রয়েছে। সম্পদের এই ভুল বণ্টন অর্থনীতির আরও বেশি উৎপাদনশীল খাত থেকে বিনিয়োগকে দূরে সরিয়ে দিয়েছে, উদ্ভাবন এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধি বাধাগ্রস্ত করেছে।
তৃতীয়ত, রিয়েল এস্টেট সেক্টরের বিশাল ঋণের বোঝা উদ্বেগজনক – যেমনটি আমরা এখন দেখছি। স্থানীয় সরকার এবং সম্পত্তি বিকাশকারীরা নির্মাণ এবং অবকাঠামো প্রকল্পে অর্থায়নের জন্য প্রচুর পরিমাণে ঋণ নিয়েছে। ঋণের উপর এই নির্ভরতা শুধুমাত্র একটি আর্থিক ঝুঁকি তৈরি করে না বরং সরকারের আর্থিক স্বাস্থ্যকে সম্পত্তি বাজারের ভাগ্যের সাথে যুক্ত করে, যা অর্থনীতিকে বাজারের ওঠানামার জন্য অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে।
শেষ পর্যন্ত, এই এক-মাত্রিক প্রবৃদ্ধির মডেলটি আরও ভারসাম্যপূর্ণ, ভোক্তা-চালিত অর্থনীতিতে চীনের রূপান্তরকে বাধা দিয়েছে। টেকসই এবং অন্তর্ভুক্তিমূলক প্রবৃদ্ধি অর্জনের জন্য, বহুমুখীকরণ এবং রিয়েল এস্টেটের উপর নির্ভরতা হ্রাস করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
বৈচিত্র্য আনতে ব্যর্থতা
বর্তমান মডেলটি উল্লেখযোগ্য অর্থনৈতিক, সামাজিক এবং আর্থিক চ্যালেঞ্জগুলি তৈরি করে যা অর্থনৈতিক উন্নয়নের জন্য আরও সূক্ষ্ম পদ্ধতির প্রয়োজন।
কয়েক দশক ধরে বেইজিংয়ের অর্থনৈতিক বৈচিত্র্যের অভাব একটি ক্ষুদ্র স্তরে বেসরকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সতর্কতা হিসাবে কাজ করবে।
একটি পোর্টফোলিওকে সঠিকভাবে বৈচিত্র্য আনতে ব্যর্থ হলে একজন বিনিয়োগকারীর আর্থিক সুস্থতার জন্য গুরুতর পরিণতি হতে পারে।
ডাইভারসিফিকেশন হল একটি ঝুঁকি-ব্যবস্থাপনা কৌশল যা সামগ্রিক পোর্টফোলিওতে একটি খারাপ-পারফর্মিং বিনিয়োগের প্রভাব কমাতে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণী, সেক্টর এবং ভৌগলিক অঞ্চল জুড়ে বিনিয়োগ ছড়িয়ে দেওয়ার সাথে জড়িত।
একটি একক সম্পদ বা সম্পদ শ্রেণীতে উচ্চ ঘনত্ব সহ একটি বহুমুখী পোর্টফোলিও সেই নির্দিষ্ট বিনিয়োগের কর্মক্ষমতার জন্য অত্যন্ত সংবেদনশীল। যদি সেই সম্পদ বা সেক্টর কম পারফর্ম করে বা মন্দা অনুভব করে, তাহলে পুরো পোর্টফোলিওর মান ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে।
বৈচিত্র্যের অভাব আরও অস্থির পোর্টফোলিওতে পরিণত হতে পারে, যার অর্থ পোর্টফোলিওর মান উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা করতে পারে, এটি দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক লক্ষ্য অর্জন করা কঠিন করে তোলে।
এছাড়াও, একটি একক সম্পদ শ্রেণীর উপর ফোকাস করার ফলে বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য ক্ষেত্রে সম্ভাব্য লাভ মিস করতে পারে।
সংক্ষেপে, চীন লাল রঙে জুয়া খেলেছে এবং এটি কালো রঙে এসেছে, যা তার অর্থনৈতিক সাফল্যের গল্পকে দুর্বল করার হুমকি দিচ্ছে। এটি আমাদের সকলের জন্য একটি শিক্ষা হওয়া উচিত।