Baidu Inc এবং অন্যান্য চাইনিজ ইন্টারনেট জায়ান্টদের পছন্দের বাম্পার আয়ের রিপোর্টের একটি সেট হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের প্রভাবিত করছে না যারা স্টকের এক্সপোজার কমিয়েছে এবং আরও ভাল খবরের জন্য অপেক্ষা করছে বলে মনে হচ্ছে।
আপাতত বিনিয়োগকারীরা প্রযুক্তি, ভূ-রাজনীতি নিয়ে চীন-মার্কিন উত্তেজনা এবং নীতি ও প্রবিধানের বিষয়ে স্পষ্টতার অভাবের কারণে আচ্ছন্ন বাজার থেকে সতর্ক থাকেন।
সেক্টরের প্রতি এই শীতলতা গত সপ্তাহে প্রদর্শিত হয়েছিল যখন সার্চ ইঞ্জিন জায়ান্ট Baidu (9888.HK) এবং ই-কমার্স টাইটান Alibaba Group Holdings শূন্য-COVID অপসারণের পরে চীন তার অর্থনীতি পুনরায় চালু করার পর প্রথম উপার্জন ব্রিফিং প্রদান করেছিল।
তাদের উপার্জনের প্রত্যাশাকে সহজে হারানো এবং চাহিদা পুনরুদ্ধারের জন্য আশাবাদী পূর্বাভাস দেওয়া সত্ত্বেও উভয় কোম্পানির শেয়ারের পতন হয়েছে।
“এই মুহুর্তে ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এখনও উচ্চ এবং মাত্র কয়েক মাস আগে স্তরের উপরে মূল্যায়নের সাথে, আমরা সতর্ক রয়েছি,” ইন্ডাস ক্যাপিটাল, নিউইয়র্ক-ভিত্তিক হেজ ফান্ডের অংশীদার জন পিঙ্কেল বলেছেন। পিঙ্কেল বলেছেন তার সিন্ধু নির্বাচন কৌশল চতুর্থ ত্রৈমাসিকে এক্সপোজার বাড়িয়েছে কিন্তু এখন স্থবির হয়ে পড়েছে।
তিন বছরের COVID-19 লকডাউনের পরে ডিসেম্বরে চীনের পুনরায় খোলার ফলে স্টক মার্কেটে উত্থান ঘটে এবং বিশ্লেষকরা বলছেন হেজ ফান্ডগুলি সেই সমাবেশের সবচেয়ে বড় চালক ছিল, যা অক্টোবরের শেষে শুরু হয়েছিল।
মার্ক ডং মাইনরিটি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের সহ-প্রতিষ্ঠাতা যিনি হংকং-এ অবস্থিত বলেছেন বেইজিং কীভাবে অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করতে এবং বাহ্যিক ঝুঁকি মোকাবেলা করার পরিকল্পনা করছে তা নিয়ে সন্দেহের দ্বারা চীনের প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা মেঘলা।
ডং বলেছেন”শেষ ত্রৈমাসিকের ফলাফল পুনরায় খোলার সম্পূর্ণ চিত্র প্রতিফলিত নাও করতে পারে কারণ ব্যবসায়িক কার্যক্রম 2023 সালে ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার হবে।”
অক্টোবরের শেষ থেকে জানুয়ারির মধ্যে ইন্টারনেট সেক্টর সূচক প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে কিন্তু তারপর থেকে 20% কমেছে। Hang Seng Tech Index তার অক্টোবর-জানুয়ারি লাভের এক তৃতীয়াংশও মুছে দিয়েছে।
জোন উইথার, পিকটেট অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের এশিয়া বিশেষ পরিস্থিতির প্রধান, যিনি সুইস অ্যাসেট ম্যানেজারের একটি হেজ ফান্ড পরিচালনা করেন, তিনি বলেছেন যে “বাজার কত দ্রুত বন্ধ হয়ে গেছে” এতে তিনি কিছুটা বিস্মিত।
উইথার বলেছেন,“গত কয়েক সপ্তাহে আমরা যা দেখছি তা হল দ্রুত অর্থ গ্রহণকারী লাভ। দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা তাদের সময় নিচ্ছেন।”
চীনের ইন্টারনেট স্টক বেশিরভাগই আমেরিকান ডিপোজিটরি রিসিপ্টস (ADRs) বা হংকং-এ তালিকাভুক্ত, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে একটি বড় এক্সপোজার রয়েছে, যারা বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতিতে অংশীদারিত্বের জন্য আলিবাবার মতো হেভিওয়েটদের ব্যবহার করে।
ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস, টাইগার অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট এবং কোটু ম্যানেজমেন্টের মতো গ্লোবাল হেজ ফান্ডগুলি চীনের ইন্টারনেট স্টকের বড় ধারক যা এই খাতটিকে বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক চক্র এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার জন্য আরও ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে।
S&P সিলেক্ট চায়না ADR সূচকের প্রায় অর্ধেক প্রযুক্তির স্টক রয়েছে।
ব্রোকারেজ ইউওবি কে হিয়ান হংকং-এর নির্বাহী পরিচালক স্টিভেন লেউং বলেছেন, বিনিয়োগকারীরা ChatGPT-এর মতো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার থিমগুলিতে ব্যাপকভাবে আগ্রহী, কিন্তু আপাতত তারা পরবর্তী অনুঘটকের জন্য অপেক্ষা করছে যখন ইউএস ফেডারেলের সম্ভাবনার কারণে বাজার চাপে থাকবে। রিজার্ভ সুদের হার আরও বাড়াচ্ছে।
5 মার্চ খোলা, ন্যাশনাল পিপলস কংগ্রেস এবং চাইনিজ পিপলস পলিটিক্যাল কনসালটেটিভ কনফারেন্স এর বার্ষিক সভাগুলি বিনিয়োগকারীরা চীনের অর্থনৈতিক ও উন্নয়ন লক্ষ্য নির্ধারণ করার জন্য যে প্রম্পট খুঁজছে তা সরবরাহ করতে পারে।
লেউং বলেছেন,”সামগ্রিক সবাই দেখছে যে “দুটি অধিবেশন” প্ল্যাটফর্ম অর্থনীতি এবং ফেডের হারের জন্য আরও অনুকূল নীতি প্রবর্তন করবে কিনা।”
বিশ্লেষকরা একটি প্লাস হিসাবে সেক্টরের উপর বেইজিংয়ের নিয়ন্ত্রক ক্র্যাকডাউনের বিপরীত দিকে ইঙ্গিত করেছেন।
“গত পাঁচ মাসে নিয়ন্ত্রণ সহজ হয়েছে। আমরা প্ল্যাটফর্ম ইন্টারনেট কোম্পানিগুলিতে বিক্রির পরিমাণ দেখেছি, এটি স্টকগুলি পুনরুদ্ধার করার একটি সুযোগ দেয়,” গোল্ডম্যান শ্যাসের প্রধান এশিয়া প্যাসিফিক ইকুইটি কৌশলবিদ টিমোথি মো বলেছেন, যিনি বিশ্বাস করেন মূল্যায়ন এখনও আকর্ষণীয় ৷
উইথার বলেছেন তিনি ই-কমার্স প্লেয়ারদের সম্পর্কে আশাবাদী যারা ক্রমবর্ধমান ভোক্তা ব্যয় থেকে উপকৃত হবেন কিন্তু প্রতিযোগিতার কারণে খাদ্য সরবরাহ এবং সংক্ষিপ্ত ভিডিও সংস্থাগুলি নেতিবাচক।
তিনি একটি চ্যালেঞ্জিং ভূ-রাজনৈতিক পরিবেশের জন্য প্রস্তুত। “দুর্ভাগ্যবশত এই দৃষ্টান্তটি আমাদের সহ্য করতে হবে, কিন্তু এটি আমাদের বিনিয়োগ থেকে বিরত রাখে না।”