- বিআইএস বলেছে বৈশ্বিক অর্থনীতি মূল্যস্ফীতি যুদ্ধের একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহুর্তে
- বিশ্বব্যাংকিং ব্যবস্থায় আরও সমস্যার বস্তুগত ঝুঁকি দেখবে
- স্বল্পমেয়াদী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ‘অবসেশন’ অবসান হওয়া দরকার
লন্ডন, 25 জুন – বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ছাতা সংস্থা ব্যাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস (বিআইএস) রবিবার আরও সুদের হার বৃদ্ধির জন্য আহ্বান জানিয়েছে, সতর্ক করে দিয়েছে যে বিশ্ব অর্থনীতি এখন একটি গুরুত্বপূর্ণ পর্যায়ে রয়েছে কারণ দেশগুলি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে লড়াই করছে৷
গত 18 মাস ধরে হারের নিরলস বৃদ্ধি সত্ত্বেও অনেক শীর্ষ অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতি একগুঁয়েভাবে উচ্চ রয়ে গেছে, যখন 15 বছর আগে আর্থিক সংকটের পর থেকে ঋণ গ্রহণের ব্যয়ের লাফিয়ে সবচেয়ে গুরুতর ব্যাঙ্কিং পতনের সূত্রপাত করেছে৷
রবিবার প্রকাশিত সংস্থার বার্ষিক প্রতিবেদনে বিআইএস মহাব্যবস্থাপক অগাস্টিন কার্স্টেন্স বলেছেন, “বিশ্ব অর্থনীতি একটি সংকটময় মোড়কে। কঠোর চ্যালেঞ্জ মোকাবেলা করতে হবে।”
“অনিচ্ছাকৃতভাবে স্বল্পমেয়াদী প্রবৃদ্ধি অনুসরণ করার সময় অতীত। মুদ্রানীতি এখন মূল্য স্থিতিশীলতা পুনরুদ্ধার করতে হবে। আর্থিক নীতিকে একীভূত করতে হবে।”
বিআইএস-এর মুদ্রা ও অর্থনীতি ইউনিটের প্রধান ক্লাউদিও বোরিও যোগ করেছেন “মুদ্রাস্ফীতিমূলক মনোবিজ্ঞান” এখন একটি ঝুঁকি তৈরি করছে, যদিও গত সপ্তাহে ব্রিটেন এবং নরওয়েতে প্রত্যাশিত হার বৃদ্ধির ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি “চালনা” করার জন্য চাপ দিচ্ছে। কাজ সম্পন্ন হয়েছে” সমস্যা মোকাবেলার শর্তে।
যদিও তাদের চ্যালেঞ্জগুলি দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধ-পরবর্তী মান অনুসারে অনন্য। এটি প্রথমবার যে বিশ্বের বেশিরভাগ অংশে মুদ্রাস্ফীতির একটি ঊর্ধ্বগতি ব্যাপক আর্থিক দুর্বলতার সাথে সহ-অস্তিত্ব করেছে।
বিআইএস রিপোর্টে বলা হয়েছে যে ব্যাংকিং খাতে আরও সমস্যা হওয়ার সম্ভাবনা এখন “বস্তুগত” ছিল বলে সতর্ক করে বিআইএসের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, মুদ্রাস্ফীতি যত দীর্ঘতর হবে, তত বেশি শক্তিশালী এবং দীর্ঘায়িত হবে।
যদি সুদের হার 1990-এর দশকের মাঝামাঝি স্তরে পৌঁছায় তবে শীর্ষ অর্থনীতির জন্য সামগ্রিক ঋণ পরিষেবার বোঝা ইতিহাসে সর্বোচ্চ হবে, অন্য সবগুলি সমান হবে, বোরিও বলেছিলেন।
তিনি রয়টার্সকে বলেন, “আমি মনে করি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনবে। এটাই তাদের কাজ – মূল্য স্থিতিশীলতা ফিরিয়ে আনা।” “প্রশ্ন হল খরচ কি হবে।”
ব্যাংকিং সংকট
সুইস-ভিত্তিক বিআইএস সাম্প্রতিক দিনগুলিতে তার বার্ষিক সভা করেছে, যেখানে শীর্ষ কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা গত কয়েক মাসের অশান্তি নিয়ে আলোচনা করেছেন।
মার্চ এবং এপ্রিলে বেশ কয়েকটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ব্যর্থতা দেখা গেছে সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক সহ আঞ্চলিক ব্যাঙ্কগুলি এবং তারপরে বিআইএস-এর নিজস্ব উঠোনে ক্রেডিট সুইসের জরুরি উদ্ধার।
ঐতিহাসিকভাবে প্রায় 15% হার বৃদ্ধির চক্র ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থায় গুরুতর চাপ সৃষ্টি করে, BIS রিপোর্টে দেখা গেছে, যদিও সুদের হার বাড়তে থাকলে, মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে থাকলে বা বাড়ির দাম দ্রুত বৃদ্ধি পেলে ফ্রিকোয়েন্সি উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে যায়।
এটি এমনকি 40% পর্যন্তও হতে পারে যদি প্রথম হার বৃদ্ধির সময়ে ব্যক্তিগত ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত ঐতিহাসিক বন্টনের শীর্ষ চতুর্থাংশে থাকে।
“খুব উচ্চ ঋণের মাত্রা, একটি অসাধারণ বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি এবং মহামারী যুগে বাড়ির দামের শক্তিশালী বৃদ্ধি এই সমস্ত বাক্সগুলিকে চেক করেছে,” BIS বলেছে৷
এটিও অনুমান করা হয়েছে যে বয়স্ক জনসংখ্যাকে সহায়তা করার খরচ পরবর্তী 20 বছরে উন্নত (AEs) এবং উদীয়মান বাজার অর্থনীতিতে (EMEs) যথাক্রমে জিডিপির প্রায় 4% এবং 5% বৃদ্ধি পাবে।
সরকার কর্তৃক অনুপস্থিত বেল্ট-টাইনিং 2050 সালের মধ্যে AEs এবং EMEs-এ ঋণ 200% এবং GDP-এর 150%-এর উপরে ঠেলে দেবে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির হার হ্রাস পেলে আরও বেশি হতে পারে।
ইতিমধ্যে গত সপ্তাহে প্রকাশিত প্রতিবেদনের অংশটি একটি বিকশিত আর্থিক ব্যবস্থার জন্য একটি “গেম-চেঞ্জিং” ব্লুপ্রিন্টও তুলে ধরেছে যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডিজিটাল মুদ্রা এবং টোকেনাইজড ব্যাঙ্কিং সম্পদ লেনদেন এবং বিশ্ব বাণিজ্যের গতি বাড়ায় এবং স্মার্ট করে।
অর্থনৈতিক চিত্র সম্পর্কে আরও মন্তব্য করে মেক্সিকো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রাক্তন প্রধান কার্স্টেন্স বলেছেন, নীতিনির্ধারকদের কাজ করার জন্য এখন জোর দেওয়া হয়েছে।
“মহা আর্থিক সংকট এবং COVID-19 মহামারী থেকে আর্থিক ও আর্থিক সহায়তার মাত্রা এবং স্থায়িত্ব সম্পর্কে অবাস্তব প্রত্যাশাগুলি সংশোধন করা দরকার,” তিনি বলেছিলেন।
বিআইএস মনে করে একটি অর্থনৈতিক “নরম, বা নরম-ইশ” অবতরণ (যেখানে মন্দা বা বড় ব্যাঙ্কিং ক্র্যাশ ছাড়াই রেট বেড়ে যায়) এখনও সম্ভব, কিন্তু স্বীকার করে যে এটি একটি কঠিন পরিস্থিতি।
ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার বিশ্লেষকরা গণনা করেছেন আর্থিক বিপর্যয়ের পর থেকে 1,202টি কাটার তুলনায় গত 2 বছরে বিশ্বব্যাপী 470টি সুদের হার বেড়েছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ফেডারেল রিজার্ভ শূন্যের কাছাকাছি থেকে তার হার 500 বেসিস পয়েন্ট তুলেছে, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক ইউরো জোনের হার 400 bps বাড়িয়েছে এবং অনেক উন্নয়নশীল বিশ্ব অর্থনীতি আরও অনেক বেশি করেছে।
প্রশ্ন থেকে যায় যে আরও কী প্রয়োজন হবে, বিশেষত এমন লক্ষণগুলির সাথে যে সংস্থাগুলি মুনাফা বাড়ানোর সুযোগ নিচ্ছে এবং শ্রমিকরা এখন তাদের জীবনমানের আরও ক্ষয় রোধ করতে উচ্চ মজুরি দাবি করছে?
“সহজ লাভগুলি এখন কাটা হয়েছে এবং শেষ মাইলটি আরও কঠিন হতে চলেছে,” বোরিও বলেছেন, কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা এখন নিরাপদ স্তরে ফিরে আসা মুদ্রাস্ফীতির মুখোমুখি হওয়া চ্যালেঞ্জগুলির কথা উল্লেখ করে৷ “আরো চমক থাকলে আমি অবাক হব না।”