জাতীয় ঋণ সেই বিষয়গুলির মধ্যে একটি হল ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের সাংবাদিকরা আমার দিনে ডিবিআই নামে পরিচিত – নিস্তেজ কিন্তু গুরুত্বপূর্ণ। আমরা এই ঘন, বিমূর্ত বিষয়গুলিকে পঠনযোগ্য করার চেষ্টা করেছি। একটি জার্নাল অংশ শুরু হয়েছিল: “এটি পশ্চিমা বিশ্বের 27 তম বৃহত্তম ইস্পাত উৎপাদনকারীর গল্প।”
আমি কখনই ডিবিআই থেকে দূরে থাকিনি। আমি একবার মোট ফ্যাক্টর উত্পাদনশীলতা সম্পর্কে একটি দীর্ঘ WSJ গল্প লিখেছিলাম, একটি মোটামুটি রহস্যজনক অর্থনৈতিক বিষয়। DTN-এ আমার প্রথম বছরগুলিতে আমি বিশ্ব বাণিজ্য সংস্থার উপর একটি পাঁচ পর্বের সিরিজ লিখেছিলাম। একটি চোখ-চকচকে বিষয় সম্পর্কে কথা বলুন।
এখন জাতীয় ঋণ এতটাই গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে যে ভাষ্যকারদের চোখ ঝলকানো এবং এর সমাধান করা ছাড়া আর কোন উপায় নেই।
হয়তো ঋণটি নিস্তেজ বলে মনে হচ্ছে কারণ আমরা ভাবতে পেরেছি যে আমরা ভবিষ্যতের যন্ত্রণার কথা ভাবতে পেরেছি, যখন ঋণ সরকারকে প্রচন্ড কর বৃদ্ধি করতে বা টাকা ছাপতে এবং পলাতক মুদ্রাস্ফীতিকে স্পর্শ করতে বাধ্য করে, বা উভয়ই। প্রকৃতপক্ষে, এটি এখন যন্ত্রণা দিচ্ছে, এবং এটিকে পরিশোধ করা, বা এর বৃদ্ধিকে ধীর করা, ভিন্ন ধরণের ব্যথা সৃষ্টি করবে।
প্রকৃতপক্ষে, ঋণ যতই বাড়তে থাকে – যেমনটি ট্রাম্পের অধীনে হবে এবং হ্যারিসের অধীনে থাকবে – তত বেশি ব্যথা।
এটা অবশ্যই আছে বৃদ্ধি পাচ্ছে 2015 সাল থেকে, জনসাধারণের কাছে থাকা ফেডারেল ঋণ 123% বেড়ে $28.9 ট্রিলিয়ন হয়েছে। এই শতাব্দীর প্রতিটি রাষ্ট্রপতি প্রশাসনের অধীনে এটি বৃদ্ধি পেয়েছে।
$36.2 ট্রিলিয়ন এ, মোট ফেডারেল ঋণ, যার মধ্যে অন্যান্য সরকারী সংস্থার সরকারী ঋণ অন্তর্ভুক্ত, মোট দেশীয় পণ্যের 123% এর সমান। সেই পরিপ্রেক্ষিতে বলতে গেলে, দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের শেষে অনুপাত ছিল মাত্র 106% এবং – তখনকার মত নয় – আমরা গত পাঁচ বছর ধরে কোনো বড় যুদ্ধে ছিলাম না।
কেন ঋণ ক্রমাগত বাড়তে থাকবে এবং এর ফলে কী ধরনের যন্ত্রণা হবে তা বোঝার জন্য, ঋণের সমস্যা সমাধানে সরকার গ্রহণ করতে পারে এমন চারটি সম্ভাব্য পন্থা বিবেচনা করুন।
1) এটি বাড়তে দিন। এটি সবচেয়ে সম্ভাব্য পদ্ধতি এবং সবচেয়ে কম বেদনাদায়ক – স্বল্প মেয়াদে। ট্রাম্প প্রশাসন এবং রিপাবলিকান হাউস অফ রিপ্রেজেন্টেটিভস দ্বারা 10 বছরে মোট $4.5 ট্রিলিয়ন ট্যাক্স কমানোর পরিকল্পনা করা হয়েছে। কেউ মনে করে না সরকার এত কাছাকাছি কোথাও খরচ কমিয়ে দেবে। 2035 সালের মধ্যে ঋণ যোগ করার অনুমান $4 ট্রিলিয়ন থেকে $10 ট্রিলিয়ন।
ব্যথা? ঋণ ইতিমধ্যেই সুদের হারে ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করছে। দীর্ঘমেয়াদী বন্ড বিনিয়োগকারীরা অবমূল্যায়িত ডলারে পরিশোধ করা সহ ক্রমবর্ধমান ঝুঁকি দেখতে পান। তাদের ভয় হার ধাক্কা উচ্চতর।
দীর্ঘমেয়াদী বন্ড হার, ঘুরে, দৈনন্দিন সুদের হার প্রভাবিত করে। যদিও ফেড গত সেপ্টেম্বর থেকে তার বেঞ্চমার্ক হার সম্পূর্ণ শতাংশ পয়েন্ট কমিয়েছে, 10 বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন যথেষ্ট বেশি। ফলস্বরূপ, গড় 30 বছরের বন্ধকের সুদের হারও তাই। অনেক জায়গায় খামারের সুদের হার সবেমাত্র কমেছে এবং উচ্চ রয়ে গেছে।
2) খরচ কাটা। সরকার এর মধ্যে কিছু করছে, কিন্তু ভারসাম্যপূর্ণ বাজেটের কাছাকাছি আসার জন্য যথেষ্ট নয়। এলন মাস্ক অ-প্রতিরক্ষা বিবেচনামূলক ব্যয় আক্রমণ করছে, যা বাজেটের মাত্র 16%।
ব্যক্তিদের অর্থপ্রদান, মেডিকেয়ার, মেডিকেড এবং সামাজিক সুরক্ষা থেকে শুরু করে তবে ফুড স্ট্যাম্প এবং খামার প্রোগ্রামগুলি সহ সরকারকে একটি বড় ব্যয়কারী করে তোলে।
হাউস মেডিকেড এবং ফুড স্ট্যাম্প কাটের দিকে তাকিয়ে আছে। যদি তারা আসলে তৈরি হয়, তারা অনেক আমেরিকানকে তীব্র ব্যথার কারণ হবে।
কৃষক এবং পশুপালকদের ছাড় দেওয়া হয় না। বছরে ৪ বিলিয়ন ডলারের খাদ্য সহায়তা ছিল প্রশাসনের লক্ষ্যবস্তু বিদেশী সাহায্য কর্মসূচির মধ্যে।
কিছু কৃষক যারা তাদের অনুশীলনগুলি আপগ্রেড করার জন্য সরকারের সাথে চুক্তি করেছিল তারা তাদের ব্যয় করা অর্থের জন্য ক্ষতিপূরণ না পেতে পারে। এবং বাজেটে ফুড-স্ট্যাম্প কমানো নতুন খামার বিলের সম্ভাবনাকে জটিল করে তুলবে।
3) কর বাড়ান। এটা ঘটবে না; GOP প্রকৃত ট্যাক্স বৃদ্ধির জন্য কোন ক্ষুধা আছে বলেনি উল্লিখিত হিসাবে, $4.5 ট্রিলিয়ন ট্যাক্স কাটের টেবিলে রয়েছে। অ্যাডভোকেটরা বলছেন ট্যাক্স কমানো অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উৎসাহিত করে, কিন্তু এখনও পর্যন্ত কেউই “নিজেদের জন্য অর্থ প্রদান” করার মতো যথেষ্ট প্রবৃদ্ধি প্রচার করেনি। ট্যাক্স বৃদ্ধি ঘটতে থাকলে, তবে, আমেরিকান করদাতাদের ব্যথা অবিলম্বে হবে।
4) অর্থনীতির উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধির আশা। এটি শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং আরো কর রাজস্ব তৈরি করবে। এটি একটি অযৌক্তিক আশা নয়; যেহেতু আরও সংস্থা AI গ্রহণ করে, উত্পাদনশীলতা প্রকৃতপক্ষে বৃদ্ধি পেতে পারে, যেমনটি 1990 এর দশকের শেষের দিকে ইন্টারনেট বুমের সময় হয়েছিল।
কিন্তু, আগের ঊর্ধ্বগতির মতো, ইন্টারনেট বুম থেকে উৎপাদনশীলতার সুবিধা শীঘ্রই ম্লান হয়ে যায়। যদি আসন্ন AI বুম শক্তিশালী এবং দীর্ঘস্থায়ী হয়, তবে এটি প্রকৃতপক্ষে কিছু সময়ের জন্য ট্যাক্স রাজস্ব বাড়াতে পারে। কিন্তু ফেডারেল ঋণ কাটা শুরু করার জন্য যথেষ্ট? এটি একটি আশার উপর অনেক ওজন রাখে – এবং আশা একটি কৌশল নয়।
আজকের ঘৃণ্য যন্ত্রণা ব্যাপকভাবে ছড়িয়ে আছে; পরিবর্তনের জন্য কোনো শক্তিশালী স্বার্থ গোষ্ঠী লবিং করে না এবং সামাজিক নিরাপত্তা এবং মেডিকেয়ারের মতো প্রোগ্রামগুলিতে সত্যিই বেদনাদায়ক পরিবর্তনের জন্য কেউ জোর দিচ্ছে না যা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ। ওয়াশিংটন ঋণ বাড়তে দেবে। দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ অব্যাহত থাকবে।
প্রাক্তন দীর্ঘদিনের ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল এশিয়ার সংবাদদাতা এবং সম্পাদক আরবান লেহনার ডিটিএন/দ্য প্রগ্রেসিভ ফার্মার-এর ইমেরিটাস সম্পাদক।
