রাশিয়ার অত্যধিক উত্তপ্ত অর্থনীতি গুরুতর শীতলতার শীর্ষে রয়েছে, কারণ বিশাল আর্থিক উদ্দীপনা, ক্রমবর্ধমান সুদের হার, একগুঁয়ে উচ্চ মূল্যস্ফীতি এবং পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞাগুলি তাদের ক্ষতি করে, কিন্তু তিন বছরের যুদ্ধের পরে, ওয়াশিংটন হয়তো মস্কোকে একটি জীবনরেখা নিক্ষেপ করেছে।
মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ইউক্রেনের যুদ্ধ শেষ করতে একটি দ্রুত চুক্তির জন্য জোর দিচ্ছেন, ওয়াশিংটনের ইউরোপীয় মিত্রদেরকে রাশিয়ার সাথে প্রাথমিক আলোচনা থেকে বাদ দিয়ে এবং ইউক্রেনকে রাশিয়ার 2022 আক্রমণের জন্য দায়ী করে, মস্কোর জন্য রাজনৈতিক উপহার যা শক্তিশালী অর্থনৈতিক সুবিধাও আনতে পারে।
রাশিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রাক্তন ডেপুটি চেয়ারম্যান ওলেগ ভিউগিনের মতে, মস্কো দুটি অবাঞ্ছিত বিকল্পের মুখোমুখি হওয়ায় ওয়াশিংটনের ধাক্কা আসে।
তিনি বলেন, রাশিয়া হয় সামরিক ব্যয় বৃদ্ধি করা বন্ধ করতে পারে যখন এটি ইউক্রেনের অঞ্চল অর্জনের জন্য চাপ দেয়, অথবা এটি বজায় রাখতে পারে এবং বছরের পর বছর ধীর প্রবৃদ্ধি, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং জীবনযাত্রার মান হ্রাসের সাথে মূল্য পরিশোধ করতে পারে, যার সবই রাজনৈতিক ঝুঁকি বহন করে।
যদিও সরকারী ব্যয় সাধারণত বৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করে, তবে বেসামরিক খাতে ক্ষেপণাস্ত্রের উপর অ-পুনরুত্পাদনমূলক ব্যয় এমন মাত্রায় অতিরিক্ত উত্তাপ সৃষ্টি করেছে যে 21% সুদের হার কর্পোরেট বিনিয়োগকে ধীর করে দিচ্ছে এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা যাবে না।
“অর্থনৈতিক কারণে, রাশিয়া সংঘাতের একটি কূটনৈতিক অবসানে আলোচনায় আগ্রহী,” ভিউগিন বলেছেন। “(এটি) অনুৎপাদনশীল উদ্দেশ্যে সীমিত সম্পদের পুনঃবন্টনকে আরও বৃদ্ধি করা এড়াবে। স্ট্যাগফ্লেশন এড়াতে এটিই একমাত্র উপায়।”
যদিও রাশিয়ার দ্রুত প্রতিরক্ষা ব্যয় হ্রাস করার সম্ভাবনা নেই, যা সমস্ত বাজেট ব্যয়ের প্রায় এক তৃতীয়াংশ, একটি চুক্তির সম্ভাবনা অন্যান্য অর্থনৈতিক চাপকে কমিয়ে দেবে, নিষেধাজ্ঞা থেকে স্বস্তি আনতে পারে এবং শেষ পর্যন্ত পশ্চিমা সংস্থাগুলি ফিরে আসতে পারে।
সেন্টার ফর ইউরোপিয়ান পলিসি অ্যানালাইসিস (সিইপিএ) এর গবেষক আলেকজান্ডার কোলিয়ান্ডার বলেছেন, “রাতারাতি অস্ত্র উৎপাদনে ব্যয় বন্ধ করতে রাশিয়ানরা অনিচ্ছুক থাকবে, মন্দা সৃষ্টির ভয়ে এবং তাদের সেনাবাহিনীকে পুনরুদ্ধার করতে হবে।”
“কিন্তু কিছু সৈন্যকে যেতে দিয়ে, এটি শ্রম বাজার থেকে কিছুটা চাপ কমিয়ে দেবে।”
যুদ্ধ-সম্পর্কিত নিয়োগ এবং দেশত্যাগ ব্যাপক শ্রমের ঘাটতি সৃষ্টি করেছে, যা রাশিয়ান বেকারত্বকে রেকর্ড 2.3%-এ ঠেলে দিয়েছে।
মুদ্রাস্ফীতির চাপও সহজ হতে পারে, কোলিয়ান্দর যোগ করেছেন, কারণ শান্তির সম্ভাবনা ওয়াশিংটনকে চীনের মতো দেশগুলির কোম্পানিগুলির উপর সেকেন্ডারি নিষেধাজ্ঞা কার্যকর করার সম্ভাবনা কম করে দিতে পারে, আমদানিকে আরও সহজতর করে তোলে এবং তাই সস্তা।
প্রাকৃতিক স্লোডাউন
রাশিয়ান বাজারে ইতিমধ্যে একটি বৃদ্ধি দেখা গেছে। রুবেল শুক্রবার ডলারের বিপরীতে প্রায় ছয় মাসের উচ্চতায় পৌঁছেছে, নিষেধাজ্ঞা মুক্ত হওয়ার সম্ভাবনার কারণে।
2022 সালে একটি ছোট সংকোচনের পর থেকে রাশিয়ার অর্থনীতি দৃঢ়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু কর্তৃপক্ষ আশা করছে 2024-এর 4.1% প্রবৃদ্ধি এই বছর প্রায় 1-2%-এ ধীর হয়ে যাবে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও হার কমানোর টেকসই ভিত্তি দেখছে না।
14 ফেব্রুয়ারীতে 21% হারে ধারণ করার সময়, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর এলভিরা নাবিউলিনা বলেছিলেন চাহিদা বৃদ্ধি দীর্ঘদিন ধরে উৎপাদন ক্ষমতার চেয়ে দ্রুত হয়েছে, তাই বৃদ্ধিতে স্বাভাবিক মন্দা।
অর্থনীতির বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি কমানোর মধ্যে একটি ভারসাম্য খুঁজে বের করার ক্ষেত্রে ব্যাঙ্কের চ্যালেঞ্জ ব্যাপক আর্থিক উদ্দীপনা দ্বারা জটিল। শুধুমাত্র জানুয়ারীতেই রাশিয়ার রাজস্ব ঘাটতি 1.7 ট্রিলিয়ন রুবেল ($19.21 বিলিয়ন) এ বেলুন হয়েছে, মস্কো 2025 এর ব্যয়কে সামনে রেখে বছরে 14 গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে।
নাবিউল্লিনা বলেন, “…এটা আমাদের জন্য খুবই গুরুত্বপূর্ণ যে বাজেট ঘাটতি… সরকার বর্তমানে পরিকল্পনা করছে বলেই রয়ে গেছে।”
অর্থ মন্ত্রক, যা 2025 সালের জন্য 1.2-ট্রিলিয়ন-রুবেল ঘাটতি আশা করে, গত বছর তিনবার তার বাজেট পরিকল্পনাগুলিকে পুনরুদ্ধার করেছে।
যুদ্ধ কিছু রাশিয়ানদের জন্য অর্থনৈতিক সুবিধা নিয়ে এসেছে কিন্তু অন্যদের জন্য বেদনা।
সামরিক বাহিনীর সাথে যুক্ত সেক্টরের শ্রমিকদের জন্য, রাজস্ব উদ্দীপনা দ্রুত মজুরি বাড়িয়েছে, যখন বেসামরিক খাতে অন্যরা মৌলিক পণ্যের দাম বৃদ্ধির সাথে লড়াই করছে।
কিছু ব্যবসা বাণিজ্য প্রবাহের বিশাল পরিবর্তন এবং প্রতিযোগিতা হ্রাসের দ্বারা উপস্থাপিত সুযোগগুলি দখল করেছে। উদাহরণস্বরূপ, মেলন ফ্যাশন গ্রুপের আয় ক্রমাগত বেড়েছে কারণ এটি ভোক্তাদের চাহিদার তরঙ্গে চড়েছে।
গত দুই বছরে মেলনের ব্র্যান্ডগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত হয়েছে, সংস্থাটি রয়টার্সকে বলেছে, এবং 2023 সাল থেকে, এটি খোলা স্টোরগুলির গড় আকার দ্বিগুণ হয়েছে।
কিন্তু অন্য অনেকের জন্য, উচ্চ হার একটি গুরুতর চ্যালেঞ্জ।
“বর্তমান ঋণের হারে, উন্নয়নের জন্য নতুন প্রকল্প চালু করা কঠিন,” বলেছেন ওয়্যারহাউস ডেভেলপার ওরিয়েন্টিরের প্রতিষ্ঠাতা এলেনা বোন্ডারচুক৷ “বিনিয়োগকারীদের একসময়ের বিস্তৃত বৃত্ত সংকুচিত হয়েছে এবং যারা রয়ে গেছে তারাও ব্যাঙ্কের শর্তের উপর নির্ভরশীল।”
তেলের নিম্নমূল্য, বাজেটের সীমাবদ্ধতা এবং খারাপ কর্পোরেট ঋণের বৃদ্ধি রাশিয়ার মুখোমুখি শীর্ষ অর্থনৈতিক ঝুঁকিগুলির মধ্যে রয়েছে, রয়টার্সের অভ্যন্তরীণ নথিগুলি দেখায়। এবং ট্রাম্প, যদিও ইউক্রেনের উপর ছাড়ের গাজর ঝুলিয়েছেন, কোনও চুক্তি না হলে অতিরিক্ত নিষেধাজ্ঞার হুমকি দিয়েছেন।
ম্যাক্রো-অ্যাডভাইজরি লিমিটেডের প্রধান নির্বাহী ক্রিস ওয়েফার রয়টার্সকে বলেন, “অর্থনীতির দিক থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের উল্লেখযোগ্য সুবিধা রয়েছে এবং এই কারণেই রাশিয়ানরা দেখা করতে পেরে খুশি।”
“মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বলছে: ‘আপনি সহযোগিতা করলে আমরা নিষেধাজ্ঞাগুলি শিথিল করতে পারি, কিন্তু যদি আপনি না করেন তবে আমরা এটিকে আরও খারাপের নরকে পরিণত করতে পারি’।”
