ট্রাম্পের ভেনেজুয়েলা জুয়া এশিয়ার বাজার আবারও দুর্দান্ত করছে

টোকিও — মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের হঠাৎ করে শাসনব্যবস্থা পরিবর্তন এবং লুণ্ঠনের দিকে ঝুঁকে পড়ার কারণে বিশ্ব যখন দ্বিধাগ্রস্ত, তখন বিনিয়োগকারীরা এশিয়ার প্রতি যথেষ্ট আগ্রহী বলে মনে হচ্ছে।

২০২৬ সালে এমএসসিআই এশিয়া প্যাসিফিক সূচকে ৪% বৃদ্ধির মাধ্যমে প্রমাণিত হয়েছে এই অঞ্চলের ইকুইটি শেয়ার বাজারগুলি এক বছরের সেরা শুরু উপভোগ করছে। স্থানীয় বৈদেশিক মুদ্রার প্রবাহ কমপক্ষে ২০২৩ সালের পর থেকে বছরের সেরা শুরু করছে। দক্ষিণ কোরিয়া এবং তাইওয়ানের প্রযুক্তি-কেন্দ্রিক শেয়ার বাজারগুলি নতুন রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে।

যদিও এই পরবর্তী গতিশীলতা বিশ্বব্যাপী কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বাণিজ্যকেও প্রতিফলিত করে, তবে এটি এই বিন্দু থেকে সরে আসে না যে ভেনেজুয়েলা – এবং সম্ভবত অন্য কোথাও – ট্রাম্পের ভূ-রাজনৈতিক দুঃসাহসিকতা আবারও এশিয়ার সম্পদকে দুর্দান্ত করে তুলছে।

মার্কিন স্টকগুলিও উপরে উঠেছে, যা “আমেরিকা বিক্রি করুন” বাণিজ্যের পুনরুজ্জীবনের উপর কিছুটা ঠান্ডা জল ফেলেছে। তবুও মার্কিন অর্থনীতির বাইরে সুযোগ খুঁজে পাওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য স্পষ্টতই একটি নতুন প্রেরণা রয়েছে, যা কিছু কিছু পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যেতে চলেছে।

যে বিষয়গুলির মধ্য দিয়ে এটি চলেছে তার মধ্যে রয়েছে ধীরগতির কর্মসংস্থান বাজার এবং ফেডারেল রিজার্ভ যখন সুদের হার কমাচ্ছে, তখন একগুঁয়েভাবে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি। আরেকটি বিষয় হল, জাতীয় ঋণ ৩৯ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। এটি চীন, জার্মানি এবং জাপানের সম্মিলিত বার্ষিক মোট দেশজ উৎপাদনের সমতুল্য, যখন অভিবাসন নীতিগুলি অভ্যন্তরীণ দিকে মোড় নেওয়ার সাথে সাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র “আসন্ন জনসংখ্যা পতনের” মধ্য দিয়ে যাচ্ছে।

ব্যাঙ্ক পিকেট অ্যান্ড সিই এসএ-এর ব্যবস্থাপনা অংশীদার রেমন্ড সাগায়াম ব্লুমবার্গকে বলেন, “মার্কিন ব্যতিক্রমবাদ শীর্ষে পৌঁছেছে এবং শিথিল হতে শুরু করেছে।” তিনি উল্লেখ করেছেন যে, ক্রমবর্ধমান বিশৃঙ্খল মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থা এড়াতে মূলধন অর্জনকারী অঞ্চলগুলির মধ্যে এশিয়াই প্রধান।

ট্রাম্প ওয়ার্ল্ড পরবর্তীতে কী করতে পারে তা একটি বড় ওয়াইল্ড কার্ড। কলম্বিয়া থেকে মেক্সিকো, গ্রিনল্যান্ড পর্যন্ত সর্বত্র বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি বিশ্লেষকরা স্পষ্টতার জন্য ঝাঁপিয়ে পড়তে পারে এমন ইঙ্গিত। ভেনেজুয়েলার রাষ্ট্রপতি নিকোলাস মাদুরোকে ট্রাম্পের দখল কীভাবে তাইওয়ানের উপর চীনের নকশা বা ইউক্রেন এবং তার বাইরে রাশিয়ার পরবর্তী পরিকল্পনাগুলিকে প্রভাবিত করতে পারে সে সম্পর্কেও একই কথা প্রযোজ্য।

তাইওয়ানের শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পাওয়া ইঙ্গিত দেয় যে অনেক বিনিয়োগকারী ভূ-রাজনৈতিক প্রতিকূলতার চেয়ে এআই সম্পদের উপর বেশি মনোযোগী। তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানির শেয়ারের দাম স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স কোম্পানি এবং এআই চিপ উন্নয়নের অগ্রভাগে থাকা অন্যান্য এশিয়ান সেমিকন্ডাক্টর জায়ান্টদের সাথে সামঞ্জস্য রেখে বৃদ্ধি পাচ্ছে।

এশিয়ার সবচেয়ে প্রযুক্তি-কেন্দ্রিক শেয়ার বাজারগুলি উচ্চতর – এবং উচ্চতর শক্তি অর্জন করছে। আশা করা যায় না যে ফেড আগামী মাসগুলিতে সুদের হার কমিয়ে রাখবে, যদিও ব্যাংক অফ কোরিয়া, পিপলস ব্যাংক অফ চায়না এবং ব্যাংক অফ জাপান সুদের হার স্থিতিশীল রাখবে – এবং কিছু ক্ষেত্রে কম।

তবুও আমেরিকা-আমেরিকা বাণিজ্য বিশ্ব বাজার কোথায় যাচ্ছে তা নিয়ে স্পর্শকাতর প্রশ্ন উত্থাপন করে।

ভেনেজুয়েলার ঘটনার পর, সোনার দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রতি আউন্সে $4,480 এর উপরে নতুন সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। “এটি একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি, কারণ গত সপ্তাহে দাম প্রতি আউন্সে $4,300 এর উপরে নেমে এসেছিল,” ইউনিয়ন ব্যাঙ্কেয়ার প্রিভির গ্লোবাল স্ট্র্যাটেজিস্ট পিটার কিনসেলা বলেছেন।

কিনসেলা উল্লেখ করেন, “এই ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপটি একটি স্পষ্ট স্মারক যে সোনা ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার অন্তর্নিহিত বিষয়বস্তু থেকে উপকৃত হচ্ছে – এবং শিক্ষা হল যে এটি যে কোনও সময়, অথবা যখন প্রত্যাশিত নয় তখনও বৃদ্ধি পেতে পারে।”

এর ফলে বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করতে পারেন যে ভেনেজুয়েলা সমস্যাটি বিচ্ছিন্ন। “তবে, এটি হওয়ার সম্ভাবনা কম,” কিনসেলা বলেন। “আরও বেশ কয়েকটি শাসনব্যবস্থা রয়েছে যেখানে প্রধান শক্তিগুলি স্বার্থের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করেছে – উদাহরণস্বরূপ কিউবা এবং ইরান – এবং এর ফলাফল হল যে সোনা বর্তমান এবং ভবিষ্যতের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার উপর একটি দুর্দান্ত হেজ প্রদান করবে।”

ইউরেশিয়া গ্রুপের সিইও ইয়ান ব্রেমার আরও যোগ করেছেন যে “২০২৬ ইতিমধ্যেই একটি গুরুত্বপূর্ণ বছর হতে চলেছে। মাত্র তিন দিন পরে মাদুরোর ক্ষমতাচ্যুতি বিশ্বব্যাপী মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কতটা অনিশ্চয়তা তৈরি করতে পারে তা তুলে ধরেছে। তবে অন্যান্য হুমকিগুলিও বড় আকার ধারণ করছে – রাশিয়া এবং ন্যাটোর মধ্যে সংঘর্ষ, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা কোম্পানিগুলির রাজস্ব আয়ের প্রতিযোগিতা, জল নিয়ে তীব্র লড়াই এবং আরও অনেক কিছু।”

স্বাভাবিকভাবেই, ভেনেজুয়েলার ঘটনাগুলি তেল বাজারের জন্য গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব ফেলে। কিনসেলা আরও বলেন, ভেনেজুয়েলার তেল রপ্তানির উপর মার্কিন নিয়ন্ত্রণ বৃদ্ধির অর্থ হল, মধ্যমেয়াদে ভেনেজুয়েলার বর্তমান রপ্তানি বাজারগুলিকে সরবরাহের বিকল্প উৎস খুঁজে বের করতে হতে পারে। এটি কিউবা এবং চীন উভয়ের জন্যই বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক।

ভেনেজুয়েলার তেল শোধনাগার এবং অবকাঠামো পুনর্নির্মাণের জন্য চীনারা যে ১০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ঋণ দিয়েছে, তার পরিপ্রেক্ষিতে চীনের বিষয়টি বিশেষভাবে অস্থির হতে পারে। এইডডেটা অনুসারে, ২০০০ থেকে ২০২৩ সাল পর্যন্ত, ভেনেজুয়েলা চীনা সরকারী ঋণদাতাদের কাছ থেকে ঋণের প্রতিশ্রুতির চতুর্থ বৃহত্তম প্রাপক ছিল। ট্রাম্পের কথামতো চীনা নেতা শি জিনপিং কি কেবল চলে যাবেন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে দেশ “চালতে” দিতে দেবেন?

অভিজ্ঞদের মালিকানাধীন এবং পরিচালিত বিনিয়োগ ব্যাংক একাডেমি সিকিউরিটিজের কৌশলবিদ পিটার টিচিরের কাছে, “আসল ওয়াইল্ড কার্ড” হল চীনের প্রতিক্রিয়া। এটি কি বিরল-পৃথিবী খনিজ পদার্থের উপর নিষেধাজ্ঞা পুনর্নবীকরণ করে? তার ৬৮৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের মার্কিন ট্রেজারি বাতিল করে? ট্রাম্পকে বলুন যে তার হোয়াইট হাউসের যে “গ্র্যান্ড বার্গেন” বাণিজ্য চুক্তির তীব্র প্রয়োজন তা কি কাপুত?

দীর্ঘদিন ধরে চীন পর্যবেক্ষক বিল বিশপ, যিনি “সিনোসিজম” নিউজলেটার লেখেন, তিনি যুক্তি দেন যে মাদুরো নাটক “মনে হচ্ছে পিআরসির একটি বিশাল গোয়েন্দা এবং বিশ্লেষণাত্মক ব্যর্থতা।” চীনের বিশেষ দূত কিউ জিয়াওকি “অভিযানের কয়েক ঘন্টা আগে কারাকাসে মাদুরোর সাথে দেখা করেছিলেন এবং সম্ভবত এটি যখন ঘটেছিল তখনও তিনি দেশে ছিলেন। এবং সিরিয়ার মতো, চীনের সাথে যেকোনো ধরণের অংশীদারিত্বের মূল্য রাজনৈতিক নিরাপত্তার ক্ষেত্রে প্রসারিত হয় না।”

বিশপ বলেন, চীন ভেনেজুয়েলার তেলের উপর খুব বেশি নির্ভরশীল নয়; দেশটি মূল ভূখণ্ডের তেল আমদানির একক-অঙ্কের শতাংশের জন্য দায়ী। তাই, যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তেল শিল্প পুনর্গঠন করে এবং উৎপাদন বাড়ায়, তিনি উল্লেখ করেন, চীন এখনও ইচ্ছা করলে এটি কিনতে পারে।

কিন্তু “একটি গ্লোবাল সাউথ দেশের বিরুদ্ধে এত উচ্চ-প্রোফাইল উপায়ে আন্তর্জাতিক আইন লঙ্ঘন করার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রচারণার মূল্য অমূল্য হতে পারে, এবং এই পদক্ষেপটি পিআরসি কীভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে বিশ্বে একটি আধিপত্যবাদী, সাম্রাজ্যবাদী এবং অস্থিতিশীল শক্তি হিসাবে আলোচনা করে তার সাথে পুরোপুরি খাপ খায়,” বিশপ উপসংহারে বলেন।

মার্কিন ঋণের দিক থেকে বন্ড বাজার ঝুঁকির মুখে। এই বছর, বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা বুঝতে পেরেছেন যে, মাঝে মাঝে ট্রাম্প উল্লেখযোগ্য শেয়ার ক্ষতি সহ্য করতে ইচ্ছুক। কিন্তু বন্ড বাজারে দুর্দশার লক্ষণ নয়।

পরবর্তী প্রজন্ম দেখাবে যে মার্কিন প্রেসিডেন্টকে কিছুটা যুক্তিসঙ্গত অর্থনৈতিক ও শুল্ক নীতিতে বাধ্য করা হয়নি। বন্ড ব্যবসায়ীরা ছিলেন। তথাকথিত “বন্ড ভিজিল্যান্টস” দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি ইল্ডকে কিছু সময়ের জন্য ৫% এর দিকে ঠেলে দেওয়ার পরে এটি ঘটেছিল। এটি – এবং ১৯৯০-এর দশকের মাঝামাঝি, ২০০০-এর দশকের মাঝামাঝি এবং ২০২৩ সালে সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের বিপর্যয়ের ঘটনাগুলির স্মৃতি – ট্রাম্পকে বেশিরভাগ শুল্কের উপর তাড়াহুড়ো এবং বিরল পশ্চাদপসরণ করতে পরিচালিত করেছিল।

তবুও ট্রাম্প হোয়াইট হাউসের বিরুদ্ধে পরবর্তী রাউন্ডের ভিজিল্যান্টদের আক্রমণ সম্পর্কে উদ্বেগ তাকে চোখ ধাঁধানো করে তুলেছিল: এশিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি।

এই অঞ্চলের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রায় ৩ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের ট্রেজারি ধারণ করে, যার শীর্ষ হোল্ডার জাপান এবং চীন, সম্মিলিতভাবে ১.৯ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের ট্রেজারি ধারণ করে। যদি তারা কেনাকাটা বন্ধ করে দেয়, তাহলে কে এই ধীরগতির দায়ভার নিতে পারবে? সম্ভবত কেউই না।

এই কারণেই বন্ড ট্রেডিংয়ে আলোচনার ফলে চীন এবং অন্যান্য এশীয় আর্থিক কর্তৃপক্ষ ডলার কেনা বন্ধ করে দিতে পারে – অথবা সক্রিয়ভাবে বিক্রি করতে পারে – শীর্ষ ট্রেজারি কর্মকর্তাদের আশঙ্কা করা হচ্ছে। ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট হেজ ফান্ড সার্কেলে কাজ করার সময় যে বছরগুলি কাটিয়েছেন তা কাজে লাগতে পারে। ট্রাম্পের সকলের জন্য, বেসেন্ট জানেন যে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন ব্যবস্থাপনার মতো আরেকটি ক্র্যাশ বিশ্ব বাজারের জন্য বিপর্যয়কর হতে পারে।

১৯৯৮ সালে LTCM-এর পতন আংশিকভাবে ট্রেজারি ঋণের ফলনের ক্রমবর্ধমানতার কারণে হয়েছিল। ২০২৬ সালে পুনরাবৃত্তি ঘটানো, ট্রাম্পের শুল্ক সমস্ত সম্পদ শ্রেণীকে উল্টে দিয়ে এবং চীন মুদ্রাস্ফীতির সাথে ফ্লার্ট করে, তুলনামূলকভাবে ২০০৮ সালের লেহম্যান ব্রাদার্স সংকটকে শান্ত করে তুলতে পারে। এখন, মিশ্রণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে শাসন-পরিবর্তনের কৌশলে ফিরে আসার ঝুঁকি যোগ করুন।

ট্রাম্পের নীতিগুলি এশিয়াকে প্রতিহত করতে পারে এমন ঝুঁকি ক্রমবর্ধমান। এই হুমকি বেইজিংয়ে শিকে ট্রাম্পকে মনে করিয়ে দেওয়ার জন্য একটি অনন্য লিভার দেয় যে ভেনেজুয়েলায় তার জুয়া উচ্চ মূল্যের সাথে আসতে পারে।