চীনের কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা-চালিত অর্থনীতি অসুস্থতা দূর করে

অর্থনৈতিক বিভাজন যত বাড়ছে, চীনের স্টক বৃদ্ধি যুগ যুগ ধরে একই রকম।

একদিকে, সাংহাইয়ের শেয়ার দশ বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, বাজার S&P 500 এবং অন্যান্য শীর্ষস্থানীয় বৈশ্বিক বাজার অতিক্রম করছে। অন্যদিকে, একটি অন্তর্নিহিত অর্থনীতি মুদ্রাস্ফীতি-সৃষ্টিকারী সম্পত্তি সংকট, দুর্বল পারিবারিক চাহিদা এবং বয়স্ক জনসংখ্যার চাপে ভুগছে।

তবে, সংযোগ বিচ্ছিন্নতা সাংহাইয়ের বুলগুলিকে থামাচ্ছে না। এটি আংশিকভাবে রাষ্ট্রপতি শি জিনপিংয়ের কমিউনিস্ট পার্টি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বিনিয়োগের উপর পুরোপুরি জোর দিচ্ছে বলে আশাবাদের জন্য ধন্যবাদ।

চীনকে বিশ্বব্যাপী AI অনুপ্রবেশের অগ্রভাগে রাখার জন্য শির প্রতিশ্রুতি, এমনকি দলের “অটল” বাক্যাংশ ব্যবহার করে দৃঢ় সংকল্প প্রদর্শনের জন্য, অনেক বিনিয়োগকারী AI-চালিত রাজস্ব বৃদ্ধির কথা বলতে পারে।

আলিবাবা গ্রুপের স্টক বৃদ্ধি গল্পটি বলতে পারে। ২৯শে আগস্ট, চীনের ই-কমার্স নেতা AI-চালিত রাজস্ব বৃদ্ধির কথা জানিয়েছেন, যা এই বছরের শুরুতে DeepSeek ধাক্কার পর থেকে প্রতিদ্বন্দ্বীদের বিরুদ্ধে আলিবাবা গুরুতর অগ্রগতির সর্বশেষ লক্ষণ।

আলিবাবা রাজস্ব হারিয়েছে, এআই ক্লাউড ব্যবসা বাড়িয়েছে

আলিবাবা জানিয়েছে এআই-সম্পর্কিত পণ্যের রাজস্ব “টানা অষ্টম প্রান্তিকে বছর-বছর তিন অঙ্কের প্রবৃদ্ধি বজায় রেখেছে।”

অনেক চীনা প্রযুক্তি কোম্পানির মতো, সহ-প্রতিষ্ঠিত এই জাগারনট জ্যাক মা ক্লাউড কম্পিউটিং ব্যবসার সাথে জড়িত বিভিন্ন ধরণের এআই পরিষেবা প্রদানের সময় এআই অবকাঠামোতে আগ্রাসীভাবে বিনিয়োগ করে আসছেন। বিনিয়োগকারীরা এই ইউনিটটিকে আলিবাবার এআই নগদীকরণের ক্ষমতার মূল চাবিকাঠি হিসেবে দেখেন।

জুনে শেষ হওয়া প্রান্তিকে, ক্লাউড কম্পিউটিং আয় বার্ষিক ২৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা আগের তিন মাসের তুলনায় ত্বরান্বিত। সামগ্রিকভাবে, আলিবাবা দ্বিতীয় প্রান্তিকে প্রায় ৩৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার আয় করেছে – যা বছরের পর বছর ২% বৃদ্ধি। নিট আয় বার্ষিক ৭৮% বৃদ্ধি পেয়েছে।

জানুয়ারিতে ডিপসিক স্পুটনিক মুহূর্ত এবং এখন আলিবাবার মধ্যে, ২০১৫ সালে শি যে “মেড ইন চায়না ২০২৫” জমকালো অনুষ্ঠান শুরু করেছিলেন তা এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বড় জনসংযোগ জয় অর্জন করছে। নয় মাস আগে, ডিপসিকের দৃশ্যপটে আগমন শি’র অর্থনীতির দীর্ঘ সময়ের সেরা শিরোনাম তৈরি করেছে।

কম উন্নত চিপ ব্যবহার করে সাশ্রয়ী মূল্যের এআই মডেল তৈরির ডিপসিকের প্রতিশ্রুতি আমেরিকার এনভিডিয়া এবং ডাচ চিপ তৈরির সরঞ্জাম জায়ান্ট এএসএমএলকে বিপাকে ফেলে দেয়। এটি সিলিকন ভ্যালির ভাইদের কাঁধ থেকে চিপস ছিটকে দেয় যারা মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করছিল। হঠাৎ করেই, মার্কিন প্রযুক্তির আধিপত্য আগের মতোই প্রশ্নবিদ্ধ হয়ে পড়ে।

ডিপসিকের আগমন জানুয়ারিতে হোয়াইট হাউসে ট্রাম্পের বৃহৎ এআই ইভেন্টকেও ছাপিয়ে যায়। ট্রাম্প ওপেনএআই-এর স্যাম অল্টম্যান, সফটব্যাঙ্কের মাসায়োশি সন এবং ওরাকলের ল্যারি এলিসনের সাথে দাঁড়িয়ে এআই-এর বিরুদ্ধে জয় ঘোষণা করেন। ডিপসিক ট্রাম্পের ৫০০ বিলিয়ন ডলারের স্টারগেট এআই অবকাঠামো প্রকল্পকে পুরনো টুপির মতো দেখায়।

চায়না ইনকর্পোরেটেডের বিশাল জয় টিম শি-কে দেশের উদ্ভাবনী খেলাকে ত্বরান্বিত করার পদক্ষেপগুলিকে আরও বৃহত্তর উৎসাহ প্রদান করে। ট্রাম্প ওয়ার্ল্ডের জন্য, ডিপসিক একটি স্পষ্টভাবে মনে করিয়ে দেয় যে শুল্ক মার্কিন প্রযুক্তি উদ্যোক্তাকে এমনভাবে পুনরুজ্জীবিত করবে না যা চীনের হুমকির সমান করে। কেবল সাহসী নীতিগত পদক্ষেপই তা করতে পারে।

এখন আলিবাবা প্রমাণ করতে এসেছে যে ভবিষ্যতের প্রযুক্তি, যেমন জৈবপ্রযুক্তি, বৈদ্যুতিক যানবাহন, নবায়নযোগ্য শক্তি, সেমিকন্ডাক্টর এবং এখন এআই, চীনের বিশ্বব্যাপী উপস্থিতি বৃদ্ধির জন্য শি’র ২০১৫ সালের কৌশল লভ্যাংশ প্রদান করছে।

BYD-এর কথাই ধরুন। যদিও গত বছর ইলন মাস্কের টেসলাকে ছাড়িয়ে যাওয়া ইভি আপস্টার্ট দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে মোটামুটি খারাপ সময় কাটিয়েছে – রাজস্ব বিস্ময়করভাবে ৩০% কমেছে – চীনের অটো বিপ্লব বিশ্বব্যাপী অটো বাজারকে উল্টে দিচ্ছে।

আলিবাবা ওপেনএআই, গুগল এবং মাইক্রোসফ্ট সহ তাদের সেরাদের সাথে এআইকে পুঁজি করার উপায় খুঁজে বের করেও মাথা ঘুরিয়ে দিচ্ছে। সাংহাইয়ের শেয়ারের উত্থান এই প্রযুক্তিগত জয়ের জন্য অনেক কিছু।

আলিবাবার ৫০ বিলিয়ন ডলারের শেয়ারের উত্থান মেইটুয়ান এবং জেডি ডটকমের সাথে ই-কমার্সের তীব্রতর লড়াইয়ের খরচ সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের ভয় কমাতে সাহায্য করেছে। এআই অস্ত্র প্রতিযোগিতায় পশ্চিমা প্রযুক্তি জায়ান্ট অ্যালফাবেট, অ্যামাজন, মেটা, মাইক্রোসফ্ট, এনভিডিয়া, টেসলা এবং অন্যান্যরা আক্রমণাত্মকভাবে বিনিয়োগ করছে।

তবুও বিভক্ত-পর্দার “পুরাতন অর্থনীতি” অংশটিও গুরুত্বপূর্ণ। সাংহাইয়ের শেয়ার বাজারে তাদের স্কির চেয়ে এগিয়ে যাচ্ছে কিনা তা নিয়ে বিনিয়োগকারীরা বিতর্ক করছেন, কারণ চীনের ভারসাম্যহীন অর্থনীতি।

এশিয়ার বৃহত্তম অর্থনীতির জন্য চায়না এভারগ্রান্ড গ্রুপের বিশ্বব্যাপী শিরোনামে ফিরে আসাই শেষ প্রয়োজন। গত মাসের শেষের দিকে, চীনের শীর্ষ সম্পত্তি বিকাশকারী প্রতিষ্ঠানটির শেয়ার হংকং স্টক এক্সচেঞ্জ থেকে অসম্মানজনকভাবে সরিয়ে ফেলা হয়েছে।

২৮শে আগস্ট, ফিচ রেটিং চায়না ভ্যাঙ্কে কোংকে ডাউনগ্রেড করে, গৃহনির্মাতার তারল্যের “আরও দুর্বলতা” উল্লেখ করে। ফিচ বিশ্লেষক রেবেকা ট্যাং বলেছেন “চীন ভ্যাঙ্কের জন্য তার আর্থিক বাধ্যবাধকতাগুলি মোকাবেলা করা অপরিহার্য, কারণ ফিচ তার মুক্ত নগদ প্রবাহ নিকট ভবিষ্যতে নেতিবাচক থাকার পূর্বাভাস দিয়েছে।”

সমস্যা হল, চীনের ১৮ ট্রিলিয়ন ডলারের অর্থনীতিতে কয়েক ডজন জায়ান্ট ডেভেলপার একই চাপের মুখোমুখি হচ্ছে কারণ দেশীয় চাহিদা কমে যাচ্ছে।

মুডি’স অ্যানালিটিক্সের অর্থনীতিবিদ সানি কিম নগুয়েন উল্লেখ করেছেন যে “প্রতিষ্ঠানগুলি দুর্বল চাহিদা এবং সংকুচিত মার্জিনের সাথে লড়াই করায় অনুভূতি হতাশাজনক। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে একটি অস্থায়ী বাণিজ্য যুদ্ধবিরতি কিছুটা স্বস্তি দিয়েছে, তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিক্ষিপ্ত হুমকি [উৎপাদন] খাতকে ঝুঁকিতে রেখেছে।”

বিদেশ থেকে উদ্ভূত ঝুঁকিগুলি দেশে পূর্ব-বিদ্যমান অসংখ্য পরিস্থিতির সাথে সংঘর্ষ করছে। চীনের সম্পত্তি সংকটের ফলে ১৯৯৭-৯৮ সালের এশিয়ান আর্থিক সংকটের পর থেকে দীর্ঘতম মুদ্রাস্ফীতি ধারা দেখা দিয়েছে। দুর্বল পারিবারিক চাহিদা এবং প্রায় রেকর্ড সংখ্যক যুব বেকারত্ব আত্মবিশ্বাসকে ভেঙে দিচ্ছে।

শি যদি মার্কিন-চীন বাণিজ্য চুক্তিতে পৌঁছানোর জন্য কঠোর পরিশ্রম করেন তবে ট্রাম্প যদি বর্তমান ৩০% শুল্ক হার বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নেন তবে পরিস্থিতি শীঘ্রই আরও খারাপ হতে পারে। এখনও পর্যন্ত, ট্রাম্প বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার চেয়ে বাণিজ্য নিষেধাজ্ঞাগুলি স্থাপনে অনেক ধীর গতিতে এগিয়েছেন।

এই ঝুঁকিগুলি কেবল শি’র দলের জন্য চীনের আর্থিক ব্যবস্থা স্থিতিশীল করার তাগিদ বাড়িয়ে তোলে। তাৎক্ষণিক অগ্রাধিকারের মধ্যে রয়েছে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধিকারী দুর্বল সম্পত্তি খাত মেরামত, আরও প্রাণবন্ত মূলধন বাজার গড়ে তোলা, যুব বেকারত্ব হ্রাস করা, স্থানীয় সরকারের ঋণের চাপ কমানো, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগের আধিপত্য নিয়ন্ত্রণ করা এবং স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করা।

টিম শি’কে অবশ্যই সঞ্চয়ের চেয়ে ভোগকে উৎসাহিত করার জন্য সামাজিক সুরক্ষা জালের একটি প্রাণবন্ত নেটওয়ার্ক তৈরি করতে হবে।

সাম্প্রতিক মাসগুলিতে, শি’র সরকার পেনশন এবং মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে দেশীয় স্টকে আরও বিনিয়োগ করতে উৎসাহিত করে এবং মূল ভূখণ্ডের পরিবারগুলিকে আরও শেয়ার কিনতে উৎসাহিত করে চীনের অস্থির স্টক বাজারকে সমর্থন করার প্রচেষ্টা জোরদার করেছে।

যদিও এই ধরনের পদক্ষেপগুলি কেবল প্রয়োজনীয়, কারণ টিম শি’ অর্থনীতির পূর্ব-বিদ্যমান পরিস্থিতি মোকাবেলায় খুব ধীরগতির। আর্থিক মহলে একটি বড় বিতর্ক হল বেইজিং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বাড়ানোর জন্য ইউয়ানকে দুর্বল করার চেষ্টা করতে পারে কিনা।

এর সুবিধাগুলি স্পষ্ট। দুর্বল বিনিময় হার রপ্তানিকে আরও বাড়িয়ে তুলবে, যা এই বছর চীন 5% প্রবৃদ্ধি অর্জন করতে পারে তার একটি মূল কারণ।

তবুও অসুবিধাগুলি টিম শি’কে দুর্বল ইউয়ান পথে যেতে বাধা দিচ্ছে। এক জিনিস, এটি অত্যন্ত ঋণগ্রস্ত সম্পত্তি বিকাশকারীদের অফশোর বন্ডে অর্থ প্রদান করা কঠিন করে তুলতে পারে।

এতে এশিয়ার বৃহত্তম অর্থনীতিতে খেলাপি ঋণের ঝুঁকি বাড়বে। ২০২৫ সালে #ChinaEvergrande আবার ট্রেন্ডিংয়ে দেখা শি’র দল চায় না।

আরও, ইউয়ানকে দমন করার জন্য প্রয়োজনীয় আর্থিক শিথিলকরণ বছরের পর বছর ধরে করা প্রচেষ্টা নষ্ট করতে পারে। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, বেইজিং চীনের আর্থিক বাড়াবাড়ি কমাতে এবং মোট দেশজ উৎপাদনের মান উন্নত করার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ অগ্রগতি অর্জন করেছে।

ফলস্বরূপ, মুদ্রাস্ফীতি গভীরতর হওয়ার সাথে সাথে, শি এবং প্রধানমন্ত্রী লি কিয়াং পিপলস ব্যাংক অফ চায়নাকে আরও দৃঢ়ভাবে শিথিল করতে দিতে অনিচ্ছুক।

শি’র সরকার বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের আস্থা অর্জনের চেয়ে কথা বলার ক্ষেত্রে বেশি দক্ষ প্রমাণিত হয়েছে। প্রায়শই, শি’র সংস্কার দল প্রবাদের গাড়িটিকে ঘোড়ার সামনে রাখে। টিম শি’র আর্থিক সংস্কারের ক্ষেত্রে অতিরিক্ত প্রতিশ্রুতি এবং কম প্রদানের প্রবণতা রয়েছে।

ঋণ বাজার আরও গভীর হলে চীনের অর্থনীতিতে যে সমস্যা তৈরি হচ্ছে, তা সমাধানে সাহায্য করবে। শি যুগে এবং তার আগে, চীন প্রায়শই বিশ্বাস করত যে আরও বিদেশী পুঁজি টেনে আনা তার নিজস্ব সংস্কার। বিদেশী পুঁজির ঢেউয়ের আগে চীনের আর্থিক ব্যবস্থাকে শক্তিশালী করার ক্ষেত্রে ধীরগতি ছিল।

উদাহরণস্বরূপ, ২০০১ সালে বিশ্ব বাণিজ্য সংস্থায় চীনের অন্তর্ভুক্তি তার প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিনগুলিকে পুনর্গঠন করতে যতটা না সাহায্য করেছে, ততটাই বৈশ্বিক অর্থনৈতিক ব্যবস্থাকে তার সুবিধার জন্য পুনর্নির্মাণ করেছে।

২০১৬ সালে আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের “বিশেষ অঙ্কন অধিকার”-এ ইউয়ানের অন্তর্ভুক্তি বেইজিংকে মূলধন নিয়ন্ত্রণ আরোপ করা বা মূলধন উদারীকরণকে ত্বরান্বিত করা থেকে বিরত রাখতে পারেনি, যতটা আশা করেছিল।

২০১৯ সালে, এমএসসিআই সূচকে এ-শেয়ার স্টক যুক্ত হওয়ার ফলে হঠাৎ করে চীনের আর্থিক ব্যবস্থা আরও শক্তিশালী, সরকার আরও স্বচ্ছ, কোম্পানিগুলি আরও শেয়ারহোল্ডার-বান্ধব বা বিশাল ছায়া-ব্যাংকিং বিশ্বকে কোনও হুমকির মুখে ফেলেনি।

চীনের ইনকর্পোরেটেডকে শক্তিশালী করার জন্য – এবং বর্তমান শেয়ারের র‍্যালিকে বৈধতা দেওয়ার জন্য – রাষ্ট্রায়ত্ত উদ্যোগগুলির আধিপত্য রোধ করতে, বেসরকারি খাতের জন্য অর্থনৈতিক স্থান বৃদ্ধি করতে এবং ঋণ, ঋণ, সম্পদ এবং দূষণের ক্ষেত্রে দ্বন্দ্ব বুদবুদের ঝুঁকি দূর করতে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে উত্তোলন প্রয়োজন।

এখন মূল বিষয় হল প্রাণবন্ত ঋণ মূলধন বাজারের জন্য, যা সমস্ত ক্ষেত্রের প্রবৃদ্ধিকে অনুঘটক করতে সাহায্য করবে, বিশেষ করে উচ্চ-প্রযুক্তির ক্ষেত্রে – লি সাম্প্রতিক মাসগুলিতে এই খাতটি উন্নত হচ্ছে।

যদিও বেইজিং সাম্প্রতিক বছরগুলির নিয়ন্ত্রক অস্থিরতা বন্ধ করা গুরুত্বপূর্ণ, আরও আন্তর্জাতিকীকরণকৃত মূলধন বাজার চীনের উচ্চ বাজারের অগ্রগতি ত্বরান্বিত করবে।

বর্তমানে, বিনিয়োগকারীরা শি এবং সাংহাইয়ের শেয়ারগুলিকে সন্দেহের সুবিধা দিচ্ছেন। যথেষ্ট, যতক্ষণ না বেইজিং কেবল কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় নয় বরং সবকিছুর উপর ভিত্তি করে অর্থনীতিতে চীনের খেলাকে উন্নত করার প্রচেষ্টা জোরদার করে।