চীন এর কেন্দ্রীয় ব্যাংকসহ অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তরফ থেকে সোনার ক্রমবর্ধমান ভিড় ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ডোনাল্ড ট্রাম্পের আর্থিক কর্মকাণ্ডের ফলস্বরূপ এখনই শুরু হচ্ছে।
যখন শীর্ষ আর্থিক কর্তৃপক্ষ ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ মূল্যে সোনার স্তূপীকরণ করছে, তখন আসল লক্ষ্য হল মার্কিন ডলারের সাথে এক্সপোজার হ্রাস করা। এই গতিশীলতা মার্কিন প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের দাবিকে মিথ্যা প্রমাণ করে যে বহু-ট্রিলিয়ন ডলারের কর কর্তন তাদের জন্য অর্থ প্রদান করে। এটি ট্রাম্পের বিশৃঙ্খল শুল্কেরও একটি প্রতিক্রিয়া।
ওয়াশিংটন-ভিত্তিক কমিটি ফর আ রেসপন্সিবল ফেডারেল বাজেট (CRFB) “বিগ বিউটিফুল বিল” বলে অভিহিত করেছে যা রিপাবলিকানরা রাবার-স্ট্যাম্প করেছে, ইতিহাসের সবচেয়ে ব্যয়বহুল পুনর্মিলন বিল।” ২০৩৪ সাল নাগাদ জাতীয় ঋণে ৪.১ ট্রিলিয়ন ডলার যোগ হবে। যদি অস্থায়ী ব্যবস্থা স্থায়ী করা হয়, তাহলে তা ৫.৫ ট্রিলিয়ন ডলারে উন্নীত হবে।
ট্রাম্পের ট্রেজারি বিভাগ তার ব্যয় বৃদ্ধির জন্য কীভাবে অর্থায়ন করবেন সে বিষয়ে কৌশল নির্ধারণ করার সময়, অর্থায়নের জন্য চীন এবং এশিয়ার বাকি অংশের উপর নির্ভর করতে হবে, যারা মার্কিন পাবলিক ঋণের শীর্ষ ধারকদের আবাসস্থল। জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া সহ এই প্রধান ধারকদের অনেকেই এখন “পারস্পরিক” ট্রাম্প শুল্কের মুখোমুখি হচ্ছেন।
সোনার বাজারের প্রবণতা যদি নির্দেশিকা হয় তবে পরিস্থিতি পরিকল্পনা অনুযায়ী চলছে না।
উদাহরণস্বরূপ, চীন পলাতক বুল মার্কেটের উচ্চতর তাড়া করার জন্য পরিচিত নয়। এবং তবুও, পিপলস ব্যাংক অফ চায়না ঠিক এটিই করছিল কারণ এটি জুনে টানা অষ্টম মাসের জন্য তার সরকারী সোনার রিজার্ভে যোগ করেছিল, যদিও দাম রেকর্ড উচ্চতার কাছাকাছি লেনদেন হয়েছিল।
গত মাসে পিবিওসির সোনার মজুদ ৭০,০০০ ট্রয় আউন্স বেড়েছে। নভেম্বরে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রয়ের বর্তমান ধারা শুরু হওয়ার পর থেকে, গভর্নর প্যান গংশেং এর পিবিওসি সোনার মজুদে ১.১ মিলিয়ন ট্রয় আউন্স বা প্রায় ৩৪.২ মেট্রিক টন যোগ করেছে।
ট্রাম্প ‘ট্যারিফ’ জাপানকে আবর্জনায় ফেলে দিলেও চীন জয়ী
যদিও এ বছর এখন পর্যন্ত সোনার দাম ২৬% এরও বেশি বেড়েছে। নভেম্বরে ট্রাম্পের আকস্মিক নির্বাচনে জয়লাভের পর এবং জানুয়ারিতে ট্রাম্প ২.০ যুগ আনুষ্ঠানিকভাবে শুরু হওয়ার পর থেকে এই সমাবেশ এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মজুদ উত্তপ্ত হয়ে ওঠা কোনও কাকতালীয় ঘটনা নয়।
এর ফলে চীন সাধারণভাবে মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা পুনর্বিবেচনা করছে। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের বিশ্লেষক কৃষ্ণ গোপাল বলেছেন বেইজিংয়ের বছরব্যাপী নেট সোনার ক্রয় ১৯ মেট্রিক টনে পৌঁছেছে।
সর্বোপরি, ট্রাম্প ফেডারেল রিজার্ভের স্বাধীনতা রোধ করার জন্য এবং মার্কিন সরকারের ঋণের বৃদ্ধিকে ৩০ ট্রিলিয়ন ডলার এবং তারও বেশি ত্বরান্বিত করার জন্য আরও বড় পরিকল্পনা নিয়ে ক্ষমতায় ফিরে এসেছেন। একই সময়ে, জনসাধারণের স্বচ্ছতা এবং সংবাদমাধ্যমের স্বাধীনতা দ্রুত হ্রাস পাচ্ছে। এর ফলে বেসরকারি খাতের অর্থনীতিবিদদের জন্য ওয়াশিংটনের আর্থিক গতিপথের প্রকৃত অবস্থা মূল্যায়ন করা কঠিন হয়ে পড়েছে।
অবাক হওয়ার কিছু নেই যে, ডলারের ১৩% পতনকে ত্বরান্বিত করা হচ্ছে। অবশ্যই, এটি এত সহজ নয়, কারণ ট্রাম্প তামা এবং ব্রাজিলের উপর নতুন ৫০% শুল্ক আরোপ করার সাথে সাথে কিছু মহল ডলার ক্রয় বৃদ্ধি পাচ্ছে।
“আমরা মনে করি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি রিজার্ভ বৈচিত্র্য আনতে, ডলারের উপর নির্ভরতা কমাতে এবং মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার বিরুদ্ধে রক্ষা করার জন্য সোনা কিনছে,” ব্যাংক অফ আমেরিকার বিশ্লেষক লসন উইন্ডার উল্লেখ করেছেন। এটি একটি “প্রবণতা যা আমরা মনে করি অব্যাহত থাকবে, বিশেষ করে মার্কিন শুল্ক এবং রাজস্ব ঘাটতির উদ্বেগকে ঘিরে অনিশ্চয়তার মধ্যে।”
এদিকে, টিএস লম্বার্ড গ্রিনব্যাকের উপর তার সংক্ষিপ্ত অবস্থান ধরে রেখেছেন, এটিকে “যে উপহারটি প্রদান করে চলেছে” বলে অভিহিত করেছেন।
“ফেডের উপর ট্রাম্পের আক্রমণ” এবং “দুর্বল ডলারের জন্য তার স্পষ্ট আকাঙ্ক্ষা,” টিএস লম্বার্ড কৌশলবিদ ড্যানিয়েল ভন আহলেন বলেছেন, “কেবল এই দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও বাড়িয়ে তোলে। বেশিরভাগ বৈদেশিক মুদ্রার মেট্রিক্সে ডলার অতিমূল্যায়িত রয়ে গেছে। মার্কিন ডলারের নেতিবাচকতা সর্বব্যাপী থাকায়, কেন ডলারের অবমূল্যায়ন আশা করা যায় না? আমাদের বইয়ের বিভিন্ন ট্রেডে আমরা দৃঢ়ভাবে ডলারের স্বল্পমূল্য বজায় রাখি।”
চীন, মিশর, হাঙ্গেরি, ভারত, কাজাখস্তান, কিরগিজস্তান, পাকিস্তান, তুরস্ক, উজবেকিস্তান এবং কাতারের মতো উপসাগরীয় দেশগুলির মতো মার্কিন স্বার্থের প্রতি বিশেষভাবে বন্ধুত্বপূর্ণ নয় এমন সরকারগুলির মধ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সোনা কেনার প্রবণতা বিশেষভাবে উন্মত্ত।
ব্রিকস দেশ ব্রাজিল, রাশিয়া, ভারত, চীন এবং দক্ষিণ আফ্রিকা ডলারকে পাশে রাখার তাদের ইচ্ছা সম্পর্কে দ্বিধা করেনি। ডলারের বিকল্প তৈরির প্রচেষ্টা এখন অতিরিক্ত গতিতে শুরু করতে পারে কারণ রিপাবলিকানরা এবং এখন ট্রাম্প নিজেই স্বতন্ত্রভাবে ব্যক্তিগত ভাষায় ব্রাজিলের উপর উত্তেজনা বাড়িয়ে তুলছেন।
ট্রাম্প মার্কিন প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির উপর ব্রাজিলের “আক্রমণ” এবং প্রাক্তন রাষ্ট্রপতি জাইর বলসোনারোর বিরুদ্ধে “জাদুকরী শিকার” করার অভিযোগে ৫০% কর আরোপের সাথে সম্পর্কযুক্ত। ট্রাম্পের মিত্র ২০২২ সালের নির্বাচনকে উল্টে দেওয়ার প্রচেষ্টায় তার ভূমিকার অভিযোগে বিচারের মুখোমুখি হচ্ছেন।
ব্রিকস সদস্যরা এই বিস্তৃত দিকটিকে মার্কিন আর্থিক আধিপত্যকে অস্ত্র হিসেবে ব্যবহার করার প্রচেষ্টার প্রেক্ষাপটে দেখতে পারেন। অন্যান্য মুদ্রা ব্যবহার করে ফ্লার্ট করা দেশগুলিকে শাস্তি দেওয়ার ট্রাম্পের হুমকি মুদ্রা বাজারের সাথে ভালোভাবে মানতে পারেনি।
এবং কংগ্রেস সম্প্রতি হোয়াইট হাউসকে অপছন্দের দেশগুলির কোম্পানি এবং ব্যক্তিদের উপর কর আরোপের অনুমতি দেওয়ার পরিকল্পনা বাতিল করলেও, এই ধরনের পদক্ষেপ এখনও কার্যকর হতে পারে বলে গভীর উদ্বেগ রয়েছে। বিশ্লেষকরা বলছেন, ক্ষতি ইতিমধ্যেই হয়ে গেছে।
ডয়চে ব্যাংকের অর্থনীতিবিদ জর্জ সারাভেলোস বলেন, এই ধারণাটি “মার্কিন অর্থনৈতিক লক্ষ্য অর্জনের জন্য বিদেশী সম্পদের উপর কর আরোপের মাধ্যমে স্পষ্টভাবে মার্কিন পুঁজিবাজারের উন্মুক্ত প্রকৃতিকে চ্যালেঞ্জ করে।” তিনি বলেন, “মার্কিন প্রশাসন যদি ইচ্ছা করে তবে বাণিজ্য যুদ্ধকে মূলধন যুদ্ধে রূপান্তরিত করার সুযোগ তৈরি করবে।”
সমস্যা হল, অস্ত্রায়নের গতিশীলতা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য এটিকে একটি অদ্ভুত বিষয় হিসেবে উড়িয়ে দেওয়া খুব সাধারণ হয়ে উঠেছে। ডলারকে অস্ত্র হিসেবে ব্যবহার করার জন্য দেখা একটি মূল্য দিতে হবে, কাউন্সিল অন ফরেন রিলেশন্সের অর্থনীতিবিদ জংইয়ুয়ান জো লিউ সতর্ক করেছেন।
উদাহরণ স্বরূপ: ভ্লাদিমির পুতিনের ইউক্রেন আক্রমণের প্রতিক্রিয়ায় প্রাক্তন মার্কিন রাষ্ট্রপতি জো বাইডেনের দল রাশিয়ার সাথে যেমন করেছিল, তেমনই একটি প্রতিদ্বন্দ্বী দেশের মুদ্রা রিজার্ভে প্রবেশাধিকার হিমায়িত করা। “আমেরিকা যত বেশি এটি ব্যবহার করবে, ভূ-রাজনৈতিক কারণে অন্যান্য দেশ তত বেশি বৈচিত্র্য আনতে চলেছে,” লিউ উল্লেখ করেছেন।
২০২২ সালে, কংগ্রেস ইউক্রেনকে সাহায্য করার জন্য রাশিয়ান ডলারের সম্পদ বাজেয়াপ্ত করার জন্য বাইডেনের হোয়াইট হাউসকে ক্ষমতা প্রদান করে। এই তথাকথিত REPO বিধান তৎকালীন ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেনের দলকে রাশিয়ান সরকারি সম্পদ ইউক্রেন পুনর্গঠন তহবিলে স্থানান্তর করার অনুমতি দেয়। এটি ডলারের আধিপত্যকে অপ্রীতিকর উপায়ে ব্যবহারের দীর্ঘমেয়াদী খরচ সম্পর্কে নতুন বিতর্কের সূত্রপাত করে।
তবুও ট্রাম্প ২.০ দ্রুত আমেরিকার ভূ-রাজনৈতিক নরম শক্তিকে ক্ষতিগ্রস্ত করার জন্য নতুন উপায় খুঁজে বের করছে। উদাহরণ স্বরূপ: চীনের জন্য ছাত্র ভিসার উপর ট্রাম্পের কঠোর ব্যবস্থা এবং তিনি পছন্দ করেন না এমন অন্যান্য দেশের সংখ্যা ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। উচ্চশিক্ষা বৃদ্ধির সাথে সাথে খুব কম মার্কিন শিল্পই এত বড় বাণিজ্য-উদ্বৃত্ত উপভোগ করে।
ট্রাম্প ২.০ ডলারের রিজার্ভ-কারেন্সি স্ট্যাটাসের ক্ষতি করছে কেবল বাড়ছে।
ন্যাশনাল অস্ট্রেলিয়া ব্যাংকের কৌশলবিদ রদ্রিগো ক্যাট্রিল বলেন, বর্তমানে বেশ কয়েকটি কারণে ডলারের প্রভাবশালী অবস্থান রয়েছে। এটি সবচেয়ে তরল মুদ্রা, অবাধে লেনদেন হয় এবং বিশ্বজুড়ে ঋণ প্রদানের একটি গুরুত্বপূর্ণ মাধ্যম হিসেবে রয়ে গেছে। কিন্তু, তিনি আরও বলেন, “ট্রাম্প ব্রিকসের উপর চাপ বাড়ানোর ফলে, ডলার থেকে দূরে সরে যাওয়ার গতি আরও ত্বরান্বিত হতে পারে।”
বিশ্বব্যাপী, ব্রিকস সদস্যরা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভের ৪০% এরও বেশি নিয়ন্ত্রণ করে। ডলারের উপর নির্ভরতা কমানোর জন্য ব্লকের দৃঢ় সংকল্পের মধ্যে রয়েছে তাদের মধ্যে একটি একক মুদ্রা ব্যবহারের জন্য অভ্যন্তরীণ চাপ।
ব্রিকস দেশগুলি যখন তাদের আর্থিক বন্ধনকে আরও শক্ত করার উপায় খুঁজে বের করছে, তখন বেইজিং গ্রুপের মধ্যে সবচেয়ে উৎসাহী রিজার্ভ বৈচিত্র্যকারীদের মধ্যে একটি। ট্রাম্পের বাণিজ্য যুদ্ধের বিশৃঙ্খলা এবং মার্কিন ফেডারেল বাজেট ঘাটতির ছত্রাকের ক্রমবর্ধমান ঘাটতির মধ্যে সোনা কেনার গতি বাড়ানোর এই পদক্ষেপ এসেছে।
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, চীন মার্কিন ট্রেজারিগুলিতে তার হোল্ডিং হ্রাস করছে। তাদের বর্তমান ৭৬০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের মার্কিন ঋণের মজুদ জাপানকে এশিয়ায় ওয়াশিংটনের শীর্ষ ব্যাংকার হিসেবে প্রবাদপ্রতিম ব্যাগ ধরে রেখেছে। আজ, টোকিওতে প্রায় ১.১ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের মার্কিন ট্রেজারি রয়েছে।
ফেডের উপর ট্রাম্পের আক্রমণ কেবল সোনার দিকের গতি বাড়িয়ে দিতে পারে যা আমরা বেইজিং থেকে জাকার্তা পর্যন্ত রাজধানীতে দেখতে পাচ্ছি। অনেক বিনিয়োগকারী এখনও উদ্বিগ্ন যে ট্রাম্প ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে বরখাস্ত করার চেষ্টা করবেন। অথবা পাওয়েলকে তার মেয়াদ শেষ হওয়ার ১০ মাস আগে পদত্যাগ করতে ভয় দেখানোর চেষ্টা করবেন।
“২০২৬ সালের মে মাসে হস্তান্তরের কয়েক মাস আগে পরবর্তী ফেড চেয়ারের মনোনয়নের জন্য একটি ভালো যুক্তি তৈরি করা যেতে পারে,” এভারকোর আইএসআই-এর গ্লোবাল পলিসি সেন্ট্রাল ব্যাংক স্ট্র্যাটেজির প্রধান কৃষ্ণা গুহ উল্লেখ করেছেন। “কিন্তু এখন পরবর্তী ফেড চেয়ারের মনোনয়ন এই প্রত্যাশা নিয়ে যে এই ব্যক্তি বছরের বেশিরভাগ সময় মুদ্রানীতিতে একজন সক্রিয় বিকল্প কণ্ঠস্বর হবেন, বাজারকে বিভ্রান্ত করবে, ফেডের জন্য সুদের হারের প্রত্যাশা তৈরি করা কঠিন করে তুলবে এবং সম্ভাব্যভাবে … এমনভাবে যা সুদের হার কমাতে সাহায্য করবে না।”
এই উপায়গুলি বিশ্বব্যাপী নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে ডলারের ভূমিকা সংরক্ষণে সহায়তা করবে না। এটা সুপরিচিত যে চীন এবং অন্যান্য মার্কিন প্রতিপক্ষ ডলার-মুক্ত ভবিষ্যতের জন্য আকাঙ্ক্ষা করে। তবুও ট্রাম্প ওয়ার্ল্ড তাদের পক্ষে যুক্তি জোরদার করছে কারণ এটি সোনাকে আবারও দুর্দান্ত করে তোলে।
